Solider Bullenmarkt, unterstützt durch die Wiederaufnahme des Gewinnzyklus und die Erwartung von Zinssenkungen durch die Benchmark-Zentralbanken. Beibehaltung der Ziele von 5.600 im Jahr 2024 und 6.300 im Jahr 2025 für den S&P 500.
Factset hat seine Schätzung des S&P 500-Gewinnwachstums von 3,4 % Ende März auf 5 % heute und Lipper Alpha auf 7,2 % nach oben korrigiert. Mit einer positiven Überraschungsrate von 77 % im Vergleich zum 10-Jahres-Durchschnitt von 74 % ist der Anstieg höher als erwartet. Seit mehreren Quartalen werden die Preise durch einen stark positiven Beitrag der Big Techs und einen stark negativen Beitrag der Energie- und Pharmabranche „gestört“. Im 1. Quartal 2024 stiegen die Gewinne des S&P 500 insgesamt um 7,2 %, gingen jedoch ohne die Sektoren Technologie und Kommunikation um 1,2 % zurück und explodierten ohne die Sektoren Energie und Pharma um 17,2 %. Wie einige gerne demonstrieren, ist es nur teilweise, zu zeigen, dass die Gewinne ohne die Magnificent 7 zurückgehen würden. Nicht falsch, aber teilweise (ein Ansatz tragen). Ab 2Q24 wird sich alles wieder normalisieren. Der negative Beitrag von Energie und Pharma wird verschwinden. Die Situation wird homogener sein und die Gesamtentwicklung der Gewinne des S&P 500 wird sich beschleunigen, harmonischer, schätzungsweise mehr als 10 % in den Jahren 2024 und 2025. Der Russell 2000 und der Stoxx 600 werden ab 2T24 positive Gewinnwachstumsraten aufweisen. Der Anstieg der Indizes wird also auf die Wiederaufnahme des Gewinnzyklus und weniger auf den Anstieg der Multiplikatoren zurückzuführen sein.
Letzte Woche beobachteten wir einen Wechsel von Novo Nordisk und Eli Lilly zu Amgen. Amgen hat ermutigende Zwischenergebnisse zu seinem Medikament Maritide gegen Fettleibigkeit erzielt. Vollständige Ergebnisse werden erst im Jahr 2025 erwartet. Der Vorteil des Medikaments von Amgen wäre die monatliche Dosierung gegenüber der wöchentlichen Dosierung für Novo Nordisk (Wegovy) und Eli Lilly (Zepbound). Die Korrektur von Novo Nordisk und Eli Lilly bietet Kaufgelegenheiten mit jeweiligen Bewertungen von 1.035 DKK und 1.000 USD.
Für diejenigen, die Bitcoin verfolgen: Der Durchbruch der Unterstützung bei 60.000 US-Dollar in der vergangenen Woche veranlasste technische Analysten dazu, auf die nächste Unterstützung zwischen 50.000 und 52.000 US-Dollar hinzuweisen. Aber ein Preis unter 60.000 US-Dollar hielt nur zwei Sitzungen an, wobei Bitcoin jetzt fast 64.000 US-Dollar wert ist. Für Analysten dürfte die Halbierung dazu führen, dass Bitcoin auf ein höheres Niveau steigt, allerdings immer noch mit hoher Volatilität.
Nach der Konsolidierung im April bieten viele Unternehmen Kaufgelegenheiten wie Meta, Verteidigungssektor, UBS, Netflix, Intel, …
Heravest SA ist ein unabhängiger Top-down-to-Bottom-up-Boutique-Anbieter von Anlageberatung und Anlagelösungen.
Rue du Cendrier 12-14
CH-1201 Genf
T +41 22 715 24 40
