(BFM Bourse) – Laut Bloomberg ist der Kosmetikkonzern seit zwei Sitzungen im Minus, nachdem sein Generaldirektor seine Wachstumsprognose für den Schönheitsmarkt in diesem Jahr gesenkt hat.
L’Oréal leidet seit zwei Sitzungen an der Börse. Der Kosmetikkonzern gab an diesem Freitag zu Beginn des Nachmittags um fast 3 % nach, nachdem er am Vortag bereits 3,4 % verloren hatte.
Die Bewegung scheint a priori mit Hinweisen des Generaldirektors der Gruppe, Nicolas Hieronimus, am Tag zuvor verbunden zu sein.
Laut einem von Bloomberg befragten Unternehmenssprecher sagte die Führungskraft auf einer von JPMorgan organisierten Konferenz, dass das Unternehmen im Jahr 2024 nur noch ein Wachstum des Schönheitsmarkts von 4,5 % bis 5 % erwarte, verglichen mit 5 % zuvor. Laut derselben Quelle ist diese Abwärtskorrektur auf einen voraussichtlich stabilen chinesischen Markt zurückzuführen.
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Ein harter chinesischer Markt
China ist seit langem der Wachstumsmotor von L’Oréal. Doch seit mehreren Quartalen muss sich der Konzern mit einem komplizierten Markt auseinandersetzen, insbesondere im „Travel Retail“, also dem Verkauf in Bahnhöfen und Flughäfen. Dieses Segment leidet unter der im Frühjahr 2023 gestarteten Offensive der chinesischen Regierung gegen den Graumarkt, dem „Daigou“.
Dabei handelt es sich um Wiederverkäufer, die illegale Mittel nutzen, um ihre Waren an chinesische Kunden zu verkaufen. Sie beziehen ihre Lieferungen aus dem „zollfreien“ Ausland, beispielsweise Südkorea, und erhalten zudem mengenabhängige Rabatte. Da die „Daigou“ von einem sehr niedrigen Preis profitieren, werden sie dann in China zu höheren Preisen weiterverkauft. Diese Daigou sind auf der Insel Hainan, einem beliebten Urlaubsort für chinesische Verbraucher, sehr präsent und dort sind die Duty-Free-Einkäufe in den letzten Jahren aufgrund der Pandemie explosionsartig angestiegen.
Der Umsatz von L’Oréal in der Region „Nordasien“, zu der auch China gehört, ging im ersten Quartal auf vergleichbarer Basis um 1,1 % zurück.
Wir sehen uns Ende Juli
„Das Wachstum des Schönheitsmarktes wird sich verlangsamen – es gibt keine Debatte (…) Die eigentliche Debatte dreht sich um das Ausmaß und die Dauer dieser Verlangsamung“, schrieb Jefferies in einer am Donnerstagabend veröffentlichten Notiz. Die Bank geht davon aus, dass diese Verlangsamung nicht vorübergehender Natur ist und dass der Schönheitsmarkt zu einem Wachstum von 4 bis 4,5 % pro Jahr zurückkehren dürfte.
Allerdings sei „bis heute“ L’Oréal mit einer Prognose von 5 % einer der optimistischsten Player gewesen, fügt sie hinzu.
Dank seiner Diversifizierung kann L’Oréal „einen Schönheitsmarkt, der sich verlangsamt, übertreffen, aber nicht übertreffen“, warnt Jefferies. Wenn der Markt seine langfristige Wachstumsprognose für den Schönheitssektor nach unten korrigiert, besteht die Gefahr, dass der Konsens seine Prognosen für L’Oréal nach unten korrigieren muss, so die Bank weiter.
L’Oréal wird seine Ergebnisse für das erste Halbjahr am 30. Juli veröffentlichen.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
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