Nvidia (NASDAQ: NVDA) hat den Markt in den letzten Jahren konsequent vernichtet. Die Outperformance wird noch beeindruckender, wenn man sie über noch längere Zeiträume betrachtet.
2025 wird jedoch ein neues Jahr voller Herausforderungen und Rückenwind sein. Kann die Aktie ihre Outperformance aufrechterhalten?
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Das Umsatzwachstum von Nvidia dürfte im nächsten Jahr zurückgehen
Erwarten Sie, dass 2025 ein ganz anderes Jahr wird als 2023 und 2024 für Nvidia. Nach dem jüngsten Wachstumsschub werden die Jahresvergleiche von deutlich höheren Ausgangswerten ausgehen. Aus diesem Grund werden die Umsatzwachstumsraten (zumindest prozentual) nicht so beeindruckend aussehen.
In den Jahren 2023 und 2024 lieferte Nvidia ein unglaubliches Wachstum, wobei sich der vierteljährliche Umsatz im Vergleich zum Vorjahr teilweise verdreifachte.
Dieses Wachstum war direkt mit dem Technologieboom der künstlichen Intelligenz (KI) verbunden. Während Cloud-Infrastruktur-Hyperscaler darum kämpfen, funktionale und innovative KI-Modelle zu entwickeln und die KI-Bemühungen anderer Unternehmen zu unterstützen, arbeiten sie daran, die ihnen zur Verfügung stehende Rechenleistung in rasantem Tempo zu erhöhen. Die Grafikprozessoren (GPUs) von Nvidia gehören zur besten verfügbaren Hardware für die Bereitstellung von KI-Rechenleistung und haben von diesem Ausbau enorm profitiert.
Allerdings sind diese Hyperscaler mit dem Ausbau ihrer Infrastruktur noch lange nicht fertig.
Metaplattformen gab an, dass seine Investitionsausgaben im Jahr 2025 deutlich höher sein werden als im Jahr 2024. Die großen Cloud-Computing-Anbieter gaben außerdem an, dass sie enorme Beträge in die Infrastruktur investieren, um die Nachfrage zu decken. Zum Beispiel, Microsoft besitzt den zweitgrößten Cloud-Infrastrukturdienst Azure. In ihrer letzten vierteljährlichen Telefonkonferenz sagte CFO Amy Hood: „Angesichts unserer Cloud- und KI-Nachfragesignale gehen wir davon aus, dass die Investitionsausgaben sequenziell steigen werden.“
Da die größten Kunden von Nvidia allesamt signalisieren, dass sie im Jahr 2025 mehr für Investitionen ausgeben werden als im Jahr 2024, dürfte der Umsatz von Nvidia im nächsten Jahr weiter steigen.
Aber wird das ausreichen, damit die Aktie ihre marktführende Dynamik beibehalten kann?
2025 könnte Nvidia etwas Gegenwind bringen
Eine der größten Hürden für die Nvidia-Aktie wird ihre Bewertung sein. Der Markt hat bereits viele zukünftige Erfolge in den aktuellen Aktienkurs einfließen lassen, sodass es für die Aktie möglicherweise schwierig sein wird, von ihrer aktuellen Position aus zu steigen.
Die Aktie von Nvidia wird bereits zum 35,7-fachen des erwarteten Gewinns für das Geschäftsjahr 2026 (das im Januar 2026 endet) gehandelt. Das wäre eine teure Bewertung, wenn es die des Unternehmens wäre hinterher Gewinnkennzahl, und damit dies der Fall ist, müsste Nvidia die Erwartungen der Wall Street für die nächsten etwa fünf Quartale erfüllen, während der Aktienkurs im Wesentlichen unverändert bleibt.
Darüber hinaus könnte der massive Ausbau der KI-Rechenleistung gegen Ende 2025 nachlassen, wenn die Hyperscaler der Meinung sind, dass sie genug Rechenleistung hinzugefügt haben, um die Nachfrage zu decken.
Allerdings glaube ich nicht, dass eines dieser Dinge eintreten wird. Es ist unklar, wie viel Rechenleistung wir benötigen werden, um die Spitze dieser KI-Modelle zu erreichen, aber ich bezweifle, dass wir diese Grenze im Jahr 2025 erreichen werden. Wir kommen gerade an den Punkt, an dem mit der Integration dieser KI-Modelle begonnen wird, und Es gibt immer noch Mängel bei den heute verfügbaren.
Der Bogen der steigenden Nachfrage nach KI-Rechenleistung wird sich wahrscheinlich über das Jahr 2025 hinaus erstrecken, daher mache ich mir keine Sorgen über den möglichen Gegenwind einer sinkenden GPU-Nachfrage.
Was die Bewertung des Unternehmens betrifft, würde es mich allerdings nicht wundern, wenn seine Prämie aufgrund des „langsameren“ Wachstums zu sinken beginnt, obwohl die durchschnittliche Prognose von 52 Analysten, die das Unternehmen verfolgen, für das nächste Jahr ein Umsatzwachstum von 44 % voraussetzt. Dieses langsamere Wachstum wird wahrscheinlich die Kursgewinne der Nvidia-Aktie verringern, aber nicht so weit, dass das Unternehmen zum Marktnachzügler wird.
Der Aktienkurs von Nvidia wird sich nicht verdreifachen, wie es in den Jahren 2023 und 2024 der Fall war. Ich denke jedoch, dass das Wachstumsargument stark genug ist, dass die Aktie im nächsten Jahr um mindestens 10 % wachsen kann, was sie zu einer Aktie macht, über deren Kauf Anleger nachdenken sollten bevor 2025 beginnt.
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Siehe 3 „Double Down“-Aktien »
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Randi Zuckerberg, ehemalige Direktorin für Marktentwicklung und Sprecherin von Facebook und Schwester von Mark Zuckerberg, CEO von Meta Platforms, ist Mitglied des Vorstands von The Motley Fool. Keithen Drury hat Positionen im Bereich Meta Platforms inne. The Motley Fool hat Positionen in Meta Platforms, Microsoft und Nvidia und empfiehlt diese. The Motley Fool empfiehlt die folgenden Optionen: Long-Calls im Januar 2026 im Wert von 395 $ auf Microsoft und Short-Calls im Januar 2026 im Wert von 405 $ auf Microsoft. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Kann die Top-Aktie der künstlichen Intelligenz (KI) Nvidia im Jahr 2025 den Markt erobern? wurde ursprünglich von The Motley Fool veröffentlicht
