(BFM Bourse) – Laut dem japanischen Medienunternehmen Nikkei diskutieren die beiden japanischen Konzerne derzeit über eine Fusion. Für Renault hätte eine solche Anhängerkupplung mehrere Vorteile. Insbesondere geht es darum, künftige Verkäufe von Nissan-Aktien von der Diamantengruppe zu erleichtern.
Mehr als drei Jahre nach der Gründung von Stellantis, das aus der Ehe zwischen Fiat Chrysler und Peugeot SA hervorgegangen ist, könnte durch eine Fusion ein weiterer Automobilgigant das Licht der Welt erblicken.
Am Dienstagabend berichtete die japanische Wirtschaftszeitung Nikkei, dass der Hersteller Nissan und sein inländischer Rivale Honda „Verhandlungen über eine solche Transaktion aufnehmen“ würden. Den Medien zufolge könnten die beiden Gruppen bald ein Memorandum of Understanding unterzeichnen.
Die beiden Unternehmen könnten sich unter dem Dach einer Holding zusammenschließen und würden erwägen, Mitsubishi in ihr Team aufzunehmen. Letzterer Hersteller ist Teil der Renault-Nissan-Mitsubishi-Allianz, in der Nissan 34 % von Mitsubishi besitzt, Nissan 15 % von Renault besitzt und Renault 35,71 % von Nissan hält (17 % direkt und 18,7 % über einen Trust, der für den Verkauf von Wertpapieren zuständig ist). ).
>> Greifen Sie auf unsere exklusiven grafischen Analysen zu und gewinnen Sie Einblick in das Handelsportfolio
Nikkei schreibt, dass Honda und Nissan diese Fusion erwägen, um ihre Ressourcen zu bündeln und besser gegen die Konkurrenz von Tesla und chinesischen Spielern antreten zu können. Die Tageszeitung erklärt, dass eine solche Operation auch dazu dienen würde, die Risiken einer Übernahme von Nissan durch den taiwanesischen Konzern Foxconn zu vermeiden.
Über die Verteilung der Anteilseigner des potenziellen neuen Unternehmens und die Bedingungen der Fusion werde später entschieden, fügen die Medien hinzu.
Renault springt nach Paris
In einer Pressemitteilung haben die beiden Gruppen diese Presseinformationen nicht wirklich dementiert. „Medienberichte, dass Honda, Mitsubishi und Nissan eine Integration ihrer Geschäfte erwägen, basieren nicht auf einer Ankündigung unseres Unternehmens“, sagte Nissan in einer Erklärung.
„Wie im März und August dieses Jahres angekündigt, erwägen Nissan, Honda und Mitsubishi verschiedene Möglichkeiten für eine zukünftige Zusammenarbeit, es wurden jedoch noch keine Entscheidungen getroffen“, fügte das Unternehmen hinzu.
Honda veröffentlichte auch eine Erklärung, die genau das Gleiche sagte wie die von Nissan.
An der Tokioter Börse schnellten die Nissan-Aktien in die Höhe und legten am Mittwoch um 23,7 % zu, während Honda im Gegenteil um 3 % fiel.
Schätzungen von Oddo BHF zufolge würden die Honda-Aktionäre angesichts der Marktkapitalisierungen der beiden Konzerne 84 % des Kapitals des neuen Konzerns besitzen und die von Nissan rund 15 %. Jefferies kommt in seinen Berechnungen zum gleichen Ergebnis und stellt fest, dass die Gruppe (bzw. die Allianz) aus Honda, Mitsubishi und Nissan mehr als acht Millionen verkaufte Fahrzeuge repräsentieren würde und damit die Top 3 der Welt integrieren würde.
Das Bündnis neu denken
Nach dieser Pressemitteilung ist an der Pariser Börse ein deutlicher Schmetterlingseffekt zu beobachten: Renault-Aktien steigen. Die Aktien des Automobilherstellers stiegen gegen 10:50 Uhr um 6 % und markierten damit den größten Anstieg im CAC 40.
Wie bereits geschrieben, hält Renault immer noch fast 36 % des Kapitals von Nissan. Ein Anstieg des japanischen Herstellers an der Tokioter Börse um mehr als 20 % wirkt sich daher zwangsläufig durch einen einfachen Übersetzungseffekt positiv aus.
Doch über diese einfache, rein mechanische Auswirkung hinaus hätte eine Fusion von Nissan und Honda mit einer verstärkten Erweiterung zu Mitsubishi noch weitere Vorteile für Renault.
Denken Sie daran, dass der Diamantenkonzern und Nissan im Herbst 2023 ihre Allianz überarbeitet haben, was insbesondere zum Ende gemeinsamer Strukturen, wie etwa der Einstellung ihrer gemeinsamen Einkaufsgesellschaft, führte. Diese neue Situation beinhaltete vor allem eine Neuausrichtung der gegenseitigen Beteiligungen zwischen den beiden Gruppen, ein langfristiger Wunsch der japanischen Seite.
Ursprünglich besaß Renault 43,4 % von Nissan. Der französische Konzern beschloss Ende 2023, nur noch 15 % des Kapitals seines japanischen Verbündeten direkt zu besitzen und den Rest in einen Trust zu legen, der für den Verkauf dieses verbleibenden Anteils verantwortlich ist. Damit steht Renault auf Augenhöhe mit Nissan, der ebenfalls 15 % seines Kapitals hält.
Seitdem hat das von Luca de Meo geführte Unternehmen mehrere Aktienpaketübertragungen durchgeführt, um seinen Anteil auf 35,71 % zu reduzieren.
Diese Entscheidung von Renault, Nissan-Aktien abzustoßen, um Bargeld freizusetzen und seine Investitionen zu finanzieren, wurde positiv aufgenommen. Doch in einer aktuellen Mitteilung schrieb die Bank of America, dass künftige Verkäufe von Nissan-Aktien komplizierter seien.
Aktienverkäufe leichter gemacht
Allerdings würde eine Fusion zwischen Nissan und Honda einen solchen Betrieb erleichtern. Renault würde somit von größerer Liquidität profitieren, um die von seinem Trust gehaltenen Renault-Aktien zu verkaufen, und könnte sie an „Honda oder andere Investoren“ verkaufen, erklärt Jefferies.
„Wir sind der Ansicht, dass es eine relativ positive Gegenüberstellung für Renault gibt, das in diesen Fusionsprojekten möglicherweise einen potenziellen Käufer für einen erheblichen Teil seines verbleibenden Anteils an Nissan finden könnte (35,7 %, oder ein Wert von heute fast 3 Milliarden Euro). oder zumindest ein teilweises Ausstiegsszenario“, fügt Oddo BHF hinzu.
Renault könnte insbesondere einen „Swap“-Mechanismus nutzen und seinen 15 %-Anteil an Nissan (der laut Jefferies 5,8 % der neuen Nissan-Honda-Gruppe ausmachen würde) gegen die 15 % tauschen, die Nissan an seinem eigenen Kapital hält. Renault könnte sich dann dafür entscheiden, diese etwa 15 % seines Eigenkapitals zu vernichten.
Neben anderen potenziellen Vorteilen weist Jefferies darauf hin, dass Renault „eine kleinere Minderheitsbeteiligung an dem neuen Unternehmen halten würde, mit verbesserten Synergien und Renditeaussichten, einschließlich einer fortgesetzten Zusammenarbeit und Auftragsfertigung für Nissan und Honda, wobei letzterer seine Produktion in Europa eingestellt hat.“
Oddo BHF sieht noch einen weiteren positiven Aspekt: Honda könnte letztlich ein kleiner Kunde von Ampere werden, der auf Software und Elektrotechnik spezialisierten Herstellersparte.
„Längerfristig könnten sich Fragen zu gemeinsamen Plattformen und bestehenden Kooperationsprojekten stellen“, so der Makler weiter. „Aber da der Grundgedanke hinter den Fusionsplänen japanischer Gerätehersteller darin besteht, ihre Größe zu vergrößern, glauben wir nicht, dass dies ein kurzfristiges Problem ist und sogar als neue Chance gesehen werden könnte“, schließt Oddo BHF.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
Verfolgen Sie diese Aktion?
Erhalten Sie alle Informationen zu RENAULT in Echtzeit:
