Der Kreditzinssatz Frankreichs überstieg am Mittwoch an den Märkten kurzzeitig den Zinssatz Griechenlands, eine beispiellose Situation, die die Befürchtungen der Anleger über die politische Situation in Frankreich widerspiegelt. Auf dem Anleihenmarkt, wo bereits ausgegebene Schuldtitel gehandelt werden, lag der Zinssatz für zehnjährige Anleihen Griechenlands gegen 14:15 Uhr GMT bei 3,02 %, genau wie sein französisches Pendant. Zu Beginn der Sitzung erreichte der französische Zinssatz 3,05 %, was einen Unterschied zugunsten Griechenlands darstellte, minimal, aber symbolisch mehr als zehn Jahre nach der Krise in der Eurozone.
Das Risiko einer Kreditvergabe an Frankreich ist genauso hoch wie an Griechenland
Dies bedeutet, dass der Markt heute davon ausgeht, dass die Kreditvergabe an Frankreich genauso riskant ist wie an Griechenland. „Frankreich hat natürlich Handlungsspielraum, aber das Symbol ist da“, kommentierte Aurélien Buffault, Anleihenmanager von Delubac AM, im Interview mit AFP. „Dies sind zwei unterschiedliche Entwicklungen der öffentlichen Finanzen: Griechenland erholt sich, nachdem es bankrott gegangen ist und unter die Aufsicht des Internationalen Währungsfonds (IWF) gestellt wurde“, fuhr er fort.
Am Dienstag erreichte der Abstand zwischen den französischen und deutschen Kreditzinsen den höchsten Stand seit 2012. Die Verschlechterung der öffentlichen Finanzen Frankreichs habe sich dagegen „aufgrund der Covid-19-Krise noch verschlimmert, aber in Wirklichkeit handelt es sich um eine Tendenz, die schon seit langem besteht.“ „Das ist schon lange so: Das Land hat 2012 sein Triple A verloren und erlebt seither immer wieder Herabstufungen im Rating“, erklärte der Manager.
Die Ratingagentur S&P muss am Freitag einen Blick auf Frankreich werfen
Am Freitag wird Frankreich erneut von der Ratingagentur S&P Global Ratings auf den Prüfstand gestellt, nachdem es bereits im Oktober Warnungen von Moody’s und Fitch erhalten hatte. Die Entscheidung von S&P Global Ratings fällt, da die Exekutive Schwierigkeiten hat, von der Relevanz ihres vorgeschlagenen Haushalts für 2025 zu überzeugen, der darauf abzielt, die stark angeschlagenen öffentlichen Finanzen wiederherzustellen.
Die Regierung plant, Artikel 49.3 der Verfassung zu nutzen, um die Sozialversicherungs- und Staatshaushalte ohne Abstimmung verabschieden zu lassen, wobei sie jedes Mal riskiert, durch einen Misstrauensantrag der Linken, den die RN zu unterstützen droht, aufgehoben zu werden.
Allerdings „hat Frankreich eine der am besten verwalteten Schulden der Welt und gilt als sehr liquide, was bedeutet, dass es sehr schnell gekauft und verkauft werden kann, ein sehr positiver Faktor“, nuanciert Aurélien Buffault. „Trotz zahlreicher Warnsignale steht Frankreich nicht am Rande der Klippe und bleibt ein strukturell recht reiches Land“, fügte der Anleihemanager hinzu.
