Die Zentralbank prognostiziert nun ein BIP-Wachstum von 0,9 % im Jahr 2025, verglichen mit 1,2 % zuvor. Auch die Prognose für 2026 wird im Vergleich zur September-Prognose um 0,2 Punkte auf 1,3 % nach unten korrigiert, was auch die Prognose für 2027 ist. Für dieses Jahr wird weiterhin ein Wachstum von 1,1 % erwartet.
In einem Interview mit Le Figaro relativiert Gouverneur François Villeroy de Galhau die Senkung der Prognosen für das nächste Jahr und stellt fest, dass die Bank auch ihre Prognose für die Eurozone insgesamt nach unten korrigiert hat. Er ist jedoch weiterhin sehr besorgt über die Frage der öffentlichen Finanzen, „die über verschiedene parteiische oder persönliche Interessen hinausgehen müssen“.
„Wenn unser Land aufgrund politischer Zwietracht weiterhin in der Haushaltsverweigerung verharrt, besteht die Gefahr eines fortschreitenden wirtschaftlichen und europäischen Zusammenbruchs“, warnt er. Die Banque de France prognostiziert für nächstes Jahr ein öffentliches Defizit zwischen 5 und 5,5 % des BIP, während der Haushalt, den die Regierung Barnier aufgrund der Zensur nicht verabschieden konnte, es auf 5 % des BIP beziffert, nach 6,1 % in diesem Jahr.
Arbeitslosigkeit. Mit 5 % oder etwas mehr im Jahr 2025 „wäre Frankreich immer noch in der Glaubwürdigkeitszone“, so der Gouverneur. Aber „etwa 6 % wären in der fragilen Zone, mit europäischen Sanktionen und dem Risiko eines Vertrauensverlusts der Anleger“, warnt er.
Haushaltsrestriktionen bedeuten oft weniger Wachstum. Doch im vorliegenden Fall würde ein weiterhin sehr hohes Staatsdefizit „die Wachstumsprognose nicht verbessern, da eine geringere Haushaltskonsolidierung zu mehr Unsicherheit führen würde“, bekräftigt der Gouverneur.
Es wäre tatsächlich weniger Vertrauen und daher weniger Unternehmensinvestitionen oder Haushaltskonsum. Der Gouverneur erinnert daran, dass 86 % von ihnen über die Höhe der Staatsverschuldung besorgt sind.
Budget. Für den Haushalt 2025, den die Bayrou-Regierung vorlegen wird, empfiehlt Herr Villeroy de Galhau weiterhin Einsparungen, ist jedoch der Ansicht, dass auch „gezielte“ Steuererhöhungen, die „weder KMU noch die gesamte Mittelschicht“ betreffen, notwendig sein könnten, um „die Erholung einzuleiten“. “. Das Referenzszenario der Bank von Frankreich für die kommenden Jahre ist das „Ende der Inflation ohne Rezession“, auch wenn die Erholung auf 2026 und 2027 verschoben wird.
Sie rechnet mit einer Inflation (ausgedrückt in einem harmonisierten Index, der europäische Vergleiche ermöglicht) von durchschnittlich 2,4 % pro Jahr in diesem Jahr, dann 1,6 % im Jahr 2025, 1,7 % im Jahr 2026 und 1,9 % im Jahr 2027. Herr Villeroy de Galhau, Sieg gegen die Inflation „ ist nah und fast sicher“.
Er glaubt, dass bei Löhnen, die zudem im Durchschnitt schneller wachsen als die Preise, „der Konsum wieder anziehen sollte“, vorausgesetzt wiederum, „dass die Sparquote nicht aufgrund mangelnden Vertrauens steigt“. Er erinnert daran, dass die Desinflation es der Europäischen Zentralbank ermöglicht, ihre Zinssätze zu senken. Dies ermöglicht es jedem, insbesondere Privatpersonen, günstiger Kredite aufzunehmen.
Übergang. Die Banque de France rechnet dennoch mit einer „Übergangsphase der Abschwächung“ auf dem Arbeitsmarkt. Die Arbeitslosenquote, die in diesem Jahr auf 7,4 % gesunken ist, könnte „zwischen 2025 und 2026 zwischen 7,5 % und 8 %“ liegen, erklärt der Gouverneur, bezeichnet diesen Anstieg jedoch als „moderat“.
Die Banque de France stellt jedoch fest, dass ihre Prognosen für Dezember mit Unsicherheiten behaftet sind und eher nach unten tendieren. Tatsächlich wurden sie am 27. November verhaftet, bevor die Barnier-Regierung eine Woche später die Zensur einleitete.
Schließlich fragt sich die Bank, welche zweifellos pessimistischen, aber „schwer“ zu quantifizierenden Auswirkungen die zunehmenden Handelsspannungen mit der Rückkehr von Donald Trump an die Macht im Januar haben würden.
Odile DUPERRY
© Agence France-Presse
