Nach Monaten des Rückgangs erreichte der Anstieg der Verbraucherpreise im September mit 1,7 % den niedrigsten Stand seit dreieinhalb Jahren, bevor er im Oktober wieder auf 2 % anstieg.
Die Inflation in der Eurozone setzte ihren Aufschwung im Dezember auf 2,4 % im Jahresvergleich fort, was die Europäische Zentralbank (EZB) zur Vorsicht veranlassen könnte, ohne ihre Politik der Zinssenkungen in Frage zu stellen.
Nach Monaten des Rückgangs erreichte der Anstieg der Verbraucherpreise im September mit 1,7 % den niedrigsten Stand seit dreieinhalb Jahren, bevor er im Oktober wieder auf 2 % anstieg, genau das von der EZB angestrebte Ziel.
Angetrieben durch einen leichten Anstieg der Energiepreise liegt er seitdem in den 20 Ländern mit gemeinsamer Währung wieder leicht über diesem Ziel und stieg im Oktober und dann im Dezember um weitere 0,2 Punkte, ein Tempo, das den Erwartungen der Analysten entsprach Zahlen, die am Dienstag von Eurostat veröffentlicht wurden.
Allerdings liegt die zugrunde liegende Inflation – korrigiert um volatile Energie- und Lebensmittelpreise –, die als Benchmark für die Märkte und die Europäische Zentralbank dient, seit September unverändert bei 2,7 %.
Insgesamt hat sich der Preisanstieg in der Eurozone seit dem Rekord von 10,6 % über ein Jahr im Oktober 2022, als die Energiepreise im Zusammenhang mit dem Krieg in der Ukraine in die Höhe schnellten, sehr deutlich beruhigt.
Dieser Trend hat es der EZB ermöglicht, ihre Zinssätze seit Juni viermal zu senken.
Auch Christine Lagarde, Vorsitzende der in Frankfurt ansässigen Institution, machte beruhigende Bemerkungen, indem sie in einem am 1. Januar auf X geposteten Video ihre guten Wünsche für das neue Jahr darlegte.
„Erheblicher Fortschritt“
„Wir haben im Jahr 2024 erhebliche Fortschritte bei der Reduzierung der Inflation gemacht und hoffen, dass 2025 das Jahr sein wird, in dem wir das in unserer Strategie geplante und geplante Ziel erreichen“, nämlich das berühmte Ziel von 2 %, betonte Frau Lagarde.
Um den Preisanstieg einzudämmen, hatte das Währungsinstitut ab Juli 2022 die Kreditkosten in einem beispiellosen Tempo erhöht, was zu einer starken Verlangsamung des Wirtschaftswachstums führte.
Von nun an ist nicht mehr so sehr die Inflation, sondern das Wachstum besorgniserregend, während die Eurozone in der Stagnation versunken ist.
Die Lockerung der Geldpolitik dürfte eine Wiederbelebung von Immobilienkrediten und Geschäftskrediten ermöglichen. Es gibt keine Anzeichen dafür, dass es in Frage gestellt wird, auch wenn Christine Lagarde vorsichtig vorgehen sollte, um keinen neuen Preiserhöhungszyklus anzuheizen.
Der jüngste Anstieg der Inflation „wird die EZB nicht davon abhalten, ihre Zinssätze weiter zu senken“, sagte Jack Allen-Reynolds von Capital Economics.
Der Gesamtanstieg der Verbraucherpreise im Dezember ist im Wesentlichen auf einen Anstieg der Energiepreise um 0,1 % gegenüber dem Vorjahr zurückzuführen, während diese im November um 2 % gesunken waren.
Die sektorale Inflation im Dienstleistungssektor beschleunigte sich leicht auf 4 % (+0,1 Punkt im Vergleich zum Vormonat).
Diese Bewegungen gelten jedoch als vorübergehend.
Auch der Preisanstieg bei Industriegütern verlangsamte sich im Dezember (+0,5 % nach +0,6 %), während der Preisanstieg bei Nahrungsmitteln im Vergleich zum November mit 2,7 % auf Jahressicht stabil blieb. .
„Die Inflation im Dienstleistungssektor scheint bei rund 4 % zu verharren“, was die EZB-Beamten zu „vorsichtigem Vorgehen“ zwingen werde, prognostiziert Jack Allen-Reynolds, der mit „Reduktionen in Schritten von 0,25 Punkten“ rechnet.
Die EZB senkte im Dezember ihre Leitzinsen um 0,25 Punkte und erhöhte ihren Einlagensatz auf 3,0 %, der als Maßstab für die Kreditbedingungen in der Wirtschaft dient.
„Da der Preisdruck in der Eurozone weiterhin besteht“, „wird die EZB in den kommenden Monaten mit Vorsicht agieren“, glaubt auch Charlie Cornes vom Center for Economics and Business Research (Cebr).
Dieser Experte prognostiziert, dass „die EZB die Zinsen in der ersten Hälfte dieses Jahres nur einmal senken wird“ und dass „weitere Senkungen sich auf die zweite Hälfte des Jahres 2025 konzentrieren werden“.
