Was ist der Benner-Zyklus?

Technische Analyse und Wirtschaftsgeschichte sind voll von Autoren und Theorien. Einige Autoren sind in Vergessenheit geraten, aber ihre Theorien haben Bestand. Einer von ihnen ist Samuel Benner. Dieser Farmer aus Ohio in den Vereinigten Staaten schrieb 1884 ein Vorwarnbuch, nicht nur hinsichtlich zukünftiger wirtschaftlicher Beobachtungen, sondern insbesondere hinsichtlich der Ereignisse, die er vorausgesehen hatte.

„Die Wissenschaft der Preiszyklen steckt noch in den Kinderschuhen, wartet aber auf ihre Zeit, um die volle Entwicklung der Reife zu erreichen, ihre Prinzipien zu entfalten und ihre Orakel der ganzen Menschheit zu verkünden. »

Benners Prophezeiungen (1884), Fazit, Samuel Benner.

Zyklenprinzip von Samuel Benner

„Solange sich die Geschichte nicht im Detail wiederholt, kann die Zukunft nicht anhand der Vergangenheit beurteilt werden, und alle menschliche Suche nach zyklischen Bewegungen ist zwecklos; und es gibt für die Menschen in der heutigen Zeit nichts Sichereres und Gewisseres als Steuern und Tod. »

Benners Prophezeiungen (1884), Seite 43, Samuel Benner.

Samuel Benner war fasziniert von der Zeitlichkeit der Preise auf den Märkten. In den 1870er Jahren interessierte er sich besonders für die Preise von Roheisen, Schweinefleisch und Baumwolle für die Vereinigten Staaten. Die Besonderheit der Zyklen von Samuel Benner liegt in ihrer Struktur. Wir sind in der Regel an einen regelmäßigen Zyklus gewöhnt, sagen wir 10 Jahre, was eine Abfolge von Aufwärts- und Abwärtsphasen von jeweils 5 Jahren zur Folge hat.

Die Einzigartigkeit seines Sujets liegt also im Muster der Wiederholung von Zyklen. Für den Preis von Gusseisen identifiziert er beispielsweise die regelmäßige Abfolge von 3 Zyklen zwischen den niedrigsten: ein erster Zyklus von 9 Jahren, ein zweiter von 7 Jahren, dann ein dritter von 11 Jahren. Insgesamt ergibt dies einen großen Zyklus von 27 Jahren (9 + 7 + 11) und dann noch einen weiteren großen Zyklus von 54 Jahren (27 × 2). Aber wir werden darauf noch ausführlicher zurückkommen. Die Existenz von Zyklen unterschiedlicher Dauer ist ein äußerst interessanter Ansatz.

Folglich variiert die Dauer der Phasen des Anstiegs oder Abfalls unheilbar. Die jeweilige Dauer der Erhöhungen für jeden der 3 Zyklen beträgt 2 Jahre, 4 Jahre und 3 Jahre. Folglich dauern die Phasen des Rückgangs jeweils 5 Jahre, 7 Jahre und 6 Jahre. Die Struktur der Zunahmen ist daher 2-4-3 und die der Abnahmen 5-7-6. Schließlich beobachten wir ein Muster von Zyklen zwischen den Tiefs von 7-11-9 Jahren.

Dieses Prinzip, das wir nennen könnten Dreifaltigkeit der Zyklenist sehr interessant und reagiert auf wissenschaftliche Beobachtungen. So dass jeder der Zyklen nicht ohne seinen Vorgänger oder seinen Nachfolger existieren kann und dass am Ende vor allem ein höherer Kreislauf in der Regel konstanter als seine Teile aufsteigt.

Der Kreislauf der Finanzpanik

„Die Zyklen in Panik und im Auf und Ab der Preise von Agrar- und Industriegütern sind nur die Auswirkungen einer Ursache; die sich in Perioden von 16, 18 und 20 Jahren für die Panik manifestiert; die alle 54 Jahre in derselben Reihenfolge wiederkehren, in Perioden von 8, 9 und 10 Jahren im Eisenpreis; die alle 27 Jahre in der gleichen Reihenfolge zurückkehren, mit 5- und 6-jährigen Preisrückgängen bei Mais und Proc […]. »

Benners Prophezeiungen (1884), Seite 111, Samuel Benner.

Darüber hinaus gilt Samuel Benners Vision von Zyklen auch für Finanzkrisen. Für ihn reagieren die Paniken in großen Zyklen von 54 Jahren. Die Wiederholung der Paniken erfolgt durch eine Folge von Zyklen von 18 Jahren, 20 Jahren und 16 Jahren. Das ist im Durchschnitt 18 Jahre alt.

Weiter projizieren wir den Zyklus der Benner-Paniken, wir erhalten die Daten des Zyklus. Daher reagiert der Nebenzyklus mit einer 8-7-8-Periodizität ab dem Zeitpunkt, an dem die Spitze des Hauptzyklus wirksam wird. Daraus können wir das folgende Diagramm ableiten. Auch wenn die Verlässlichkeit dieses Diagramms in jüngster Zeit bestätigt zu werden scheint, fehlt es ihm möglicherweise an Kohärenz für die Paniken des 20. Jahrhunderts.

Außerdem könnte man sich so beispielsweise eine Berechnung aus der Blase von 2000 vorstellen. Im Falle einer Projektion, die in die Vergangenheit zurückreicht, erhalten wir in der Tat wichtige Daten: 1982, 1966, 1946, 1928, 1912, 1894… Somit entspricht dies tatsächlich den meisten Extremen des Marktes (Dow Jones). Doch die Anwendungsmöglichkeiten sind vielfältig. Außerdem wäre eine sinusförmige Anwendung besser geeignet.

Die anderen Zyklen

Folglich sind Bennersche Zyklen auf eine Reihe von Daten anwendbar, sobald sie Regelmäßigkeiten aufweisen. Es ist in der Tat interessant, eine langfristige Konsistenz zu bemerken. Zum Beispiel offenbart die Untersuchung der Schweinefleischpreise in den Vereinigten Staaten für Samuel Benner einen 11-Jahres-Zyklus. Auch letzteres würde sich in 5-6 Jahren mit Aufwärtsphasen und in 6-5 Jahren mit Abwärtsphasen abwechseln.

Auf jeden Fall war Samuel Benners Ansatz vorausschauend im Hinblick auf den 54-Jahres-Zyklus. Letzteres kann empirisch an Preis-, Wachstums-, Kurs- und anderen Daten von 1800 bis heute beobachtet werden. Obwohl dieser Zyklus ebenfalls der Variabilität unterliegt (daher ein mögliches Benner-Variabilitätsmuster), wird er tatsächlich in der globalen Realität beobachtet. Darüber hinaus hatte der russische Ökonom Nikolai Kondratjew es zu seinem Lebenswerk gemacht. So schrieb ein Wirtschaftswissenschaftler namens Brian Berry fast ein Jahrhundert nach Samuel Benner die folgenden Worte über den langen Zyklus.

„Ob man dem zustimmt oder nicht, unser Leben scheint in eine höhere Komplexitätsordnung eingebettet zu sein: Zusammengenommen sind wir ein sozialer Organismus, der selbstregulierende Schwankungen um eine Wachstumsrichtung herum aufweist, ein dynamisches Gleichgewicht. Unter diesen Schwankungen sind lange Zyklen zu betrachten, diese Prozesse, durch die Innovationen eingeführt, verbreitet, gesättigt, übertroffen und schließlich vollendet werden. »

Langwellenrhythmen in wirtschaftlicher Entwicklung und politischem Verhalten (1991), Brian Berry.

Vorhersagen für die Zukunft

Schließlich sollte der große Erfolg von Samuel Benner die Panik von 1890/1891 mehr oder weniger offensichtlich vorwegnehmen. Tatsächlich verursachte die Bankenkrise von 1891 den 17. größten Börsenrückgang in den Vereinigten Staaten. Diese Panik breitete sich von London bis zur Barings Bank aus und verursachte in einigen Ländern wie Argentinien einen heftigen Dominoeffekt. Die nächste große Panik auf dem amerikanischen Markt setzte 1907 ein, 16 Jahre nach 1891. Darüber hinaus führte diese Panik insbesondere zur Gründung der amerikanischen Zentralbank. Theoretisch sollte die nächste Krise um 1925 oder 1927 in einem anderen Fall auftreten. Aber es wird notwendig sein, bis 1928/1929 zu warten.

Obwohl klar ist, dass der 54-Jahres-Zyklus heute noch in Kraft ist, war die Zeitlichkeit von Benners Zyklus Mitte des 20. Jahrhunderts nicht vollständig relevant. So trennen 22 Jahre die Krise von 1929 von der Panik von 1907. Noch später, 17 Jahre trennen die Krise von 1929 vom Herbst 1946. Und weitere 20 Jahre trennen 1946 vom großen Höhepunkt von 1966. Dann trennen 21 Jahre den Höhepunkt von 1966 von der Panik von 1987. Außerdem trennen die Panik von 1987 weitere 21 Jahre von der Panik von 2008. Daher kann es bei diesem Wettlauf zur Panik zu Schwankungen kommen. Letztere scheinen über das 20. Jahrhundert im Durchschnitt um 20 Jahre auseinander zu liegen und nicht um die von Samuel Benner vorgeschlagenen 18 Jahre.

Zuverlässig für die Zukunft?

Aus dieser Logik ergeben sich zwei Schlussfolgerungen.

• Wir können hoffen, dass 21 Jahre nach 2008 eine neue Panik ausbricht. Das ist etwa 2029.
• Oder wir können hoffen, dass um 2035 herum eine neue Panik entsteht, wie es die Zeitlichkeit des 19. Jahrhunderts vermuten lässt. Ein mittleres Risiko wäre 2026.

In jedem Fall käme dies einer völligen Überarbeitung von Samuel Benners Herangehensweise an die Zeitlichkeit von Zyklen gleich. Was hier nicht unsere Absicht ist. Wir werden später eine detaillierte Untersuchung der Komplexität dieser Gesetzmäßigkeiten vornehmen. Für den Fall, dass die Paniken alle 21 bis 22 Jahre auftreten sollten, ist zu beachten, dass zwei Zyklen von 54 Jahren „ausreichen“, um diese Zeitlichkeit mit der von Samuel Benner beobachteten zu verknüpfen (2 × 54 = 108 = 21,6 × 5 bzw 6×18).

Welche Marktrelevanz?

Wir haben in unseren früheren Veröffentlichungen die Zyklizität vieler Märkte untersucht. So zeigte beispielsweise der Kryptowährungsmarkt eine hohe Zyklizität und eine sehr geringe Variabilität seiner Zyklen. In einem solchen Fall mag die Anwendung der Methode von Samuel Benner weniger relevant erscheinen. Tatsächlich haben wir insbesondere die folgende Tabelle erstellt, die die wichtigsten Zyklen von Bitcoin (BTC) zusammenfasst.

Beachten Sie, dass ein ursprünglicher Zyklus von 3,1 Jahren durch längere Zyklen von 4 Jahren ausgeglichen wurde. Ob dies einem Benner-Diagramm entspricht, kann an dieser Stelle nicht gesagt werden. Tatsächlich könnte es sein, dass Bitcoin (BTC) zwischen Zyklen von 3 Jahren und dann 4 Jahren wechselt. Die Aufwärts- oder Abwärtsphasen dauern im Allgemeinen 1 Jahr. Die Aufschwünge wären daher weniger zyklisch und komplexer.

Schließlich kann die Antwort auf das Zyklusgeheimnis von Samuel Benner in Elliott-Wellen gefunden werden. Letztere kombinieren eine Reihe von Preiswellen, die selbst eine größere bilden. Die Hinzufügung der Zyklusvariabilität als tatsächliche Daten und nicht nur als abnormale Daten ist von großer Bedeutung.

Abschließend

Letztendlich sind die Zyklen von Samuel Benner sowohl vorausschauend in ihrer historischen Kohärenz als auch einzigartig in den Mustern, die sie annehmen. Tatsächlich basiert Samuel Benner auf einer Regelmäßigkeitslogik mit unterschiedlichen zyklischen Perioden, die aber letztendlich einen größeren, regelmäßigeren Zyklus bilden. Insbesondere identifiziert er einen langfristigen Zyklus von 54 Jahren, der viel wirtschaftliche Arbeit im Voraus ankündigt. Seine Methode verdient es daher, dank der Dynamik, die sie hervorruft, weit verbreitet und neu erfunden zu werden.

Tatsächlich entsprechen die Zyklen von Samuel Benner einem Prinzip der „Trinität“, das heißt, dass die Zyklen unterschiedliche Perioden haben und regelmäßig aufeinander folgen. Die Beobachtung von Samuel Benner läuft auch darauf hinaus, zu schreiben, dass auf einen kürzeren Zyklus normalerweise ein längerer Zyklus folgt, so dass die Regelmäßigkeit im Durchschnitt absolut ist. Dies entspricht genau den Beobachtungen des britischen Ökonomen Joseph Kitchin aus dem Jahr 1923 (weiterlesen).

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