Der Zinssatz für 10-jährige Anleihen Frankreichs übertraf am Donnerstag, dem 26. September, auf dem Schuldenmarkt den Zinssatz Spaniens. Eine Premiere seit fast 18 Jahren und ein Zeichen dafür, dass das Absinken des französischen Defizits die Anleger beunruhigt.
Gegen 13 Uhr lag der französische 10-Jahres-Leitzins bei 2,94 % und sein spanisches Äquivalent erreichte 2,93 %. Seit dem 16. November 2006 ist es zu diesem Stichtag nicht mehr vorgekommen, dass der französische Zinssatz den spanischen Gegenwert überstiegen hat.
Diese Trendumkehr erklärt sich aus der politischen Instabilität und dem Ausmaß der Defizite, die zuletzt die französischen Kreditzinsen belastet haben, während sich die wirtschaftliche Lage Spaniens seit mehreren Jahren verbessert, das Image anderer Länder im Süden der Eurozone.
Stärkeres spanisches Wachstum
„Insgesamt gibt es in diesen Ländern eine Tendenz zur Verbesserung. Griechenland beispielsweise ging 2012 pleite, doch zwölf Jahre später beträgt der Abstand zwischen französischen und griechischen Kreditzinsen nur noch 0,16 Prozentpunkte.kommentiert Aurélien Buffault, Direktor für Anleihenmanagement bei Delubac AM.
Zwischen Frankreich und Spanien, „Der Trend ist seit 2015 ziemlich kontinuierlich und der Abstand zwischen den Raten der beiden Länder hat sich allmählich verringert.“er fuhr fort.
„Spanien hat den Kampf gegen die Inflation gewonnen“ und das Land „zeigt ein Wachstum, auf das bestimmte Länder wie Deutschland und Frankreich neidisch sind“fügte er hinzu.
Spanien ist „ist mit einem Wachstum von nahezu 3 % im zweiten Quartal zu einer der Lokomotiven der Eurozone zurückgekehrt“Während das französische Wachstum im gleichen Zeitraum 1 % betrug, erläuterte der Anleihemanager.
Das öffentliche Defizit sollte 6 % des BIP übersteigen
Neben dem schwächeren Wachstum wird auch die Haushaltslage Frankreichs genau beobachtet, wobei das öffentliche Defizit in diesem Jahr voraussichtlich 6 % des BIP übersteigen wird.
Ein weiteres Zeichen für ein gewisses Misstrauen der Anleger ist die Differenz zwischen dem französischen Sollzins und dem deutschen Zinssatz mit 10-jähriger Laufzeit „Berücksichtigung des risikofreien Zinssatzes“ und damit eine Referenz in Europa darstellt, weitet sich erneut aus.
Am Donnerstag lag der Zinssatz für 10-jährige deutsche Staatsanleihen gegen 13 Uhr bei 2,14 % verbreiten (oder Zinsdifferenz) auf 0,80 Prozentpunkte und kehrt damit auf das Niveau nach der überraschenden Auflösung der Nationalversammlung im Juni durch Präsident Emmanuel Macron zurück.
