Ein Kunde bezahlt mit einem Zehn-Euro-Schein auf einem lokalen Markt in Nantes
Die kommende Woche dürfte für die Märkte mit Daten zur amerikanischen Inflation und dem Beginn der Veröffentlichungssaison für Unternehmensergebnisse in den Vereinigten Staaten arbeitsreich werden, vor dem Hintergrund der nach wie vor hohen Spannungen im Nahen Osten.
Überblick über die Marktaussichten in den kommenden Tagen:
1/ EIN JAHR KRIEG
Ein Jahr nach dem Angriff der Hamas auf Israel am 7. Oktober scheint der Nahe Osten am Rande eines umfassenden Krieges zu stehen, der die Region möglicherweise umgestalten und das Gleichgewicht auf dem Ölmarkt stören könnte.
Trotz der Forderungen der internationalen Gemeinschaft nach einem Waffenstillstand weitet sich der Konflikt im Gazastreifen nun auf die Nachbarländer aus. Israel führt im Libanon eine Luft- und Bodenoffensive durch, um die von Teheran unterstützte schiitische Hisbollah-Bewegung zu bekämpfen, und erwägt gleichzeitig seine Reaktion auf den großen Raketenangriff des Iran auf sein Territorium Anfang dieser Woche.
Der Konflikt schürt die Nervosität der Anleger und hat dazu geführt, dass die Ölpreise in den letzten Tagen um etwa 8 % gestiegen sind, obwohl die schwache Nachfrage und das reichliche Angebot weltweit nur begrenzte Gewinne bringen.
Erneute Spannungen zwischen Iran und Israel könnten die Situation ändern, insbesondere wenn Israel beschließt, iranische Ölanlagen anzugreifen – eine Option, die US-Präsident Joe Biden nach eigenen Angaben in Erwägung zieht.
Der Konflikt belastet die israelische Wirtschaft: Die Kreditwürdigkeit des Landes wurde von mehreren Agenturen herabgestuft, seine CDS („Credit Default Swaps“) – die die Kosten im Verhältnis zum Ausfallrisiko bei einer bestimmten Laufzeit messen – explodierten und der Preis dafür stieg Staatsanleihen kollabieren.
2/ MAKRO-MIKRO
Die Gewinnsaison für das dritte Quartal steht in den Vereinigten Staaten kurz vor dem Start und dürfte einen Aktienmarkt auf die Probe stellen, der sich Rekordhöhen nähert.
JPMorgan Chase, Wells Fargo und BlackRock geben am Freitag ihre Ergebnisse bekannt. Weitere Ergebnisse werden zu Beginn der Woche erwartet, insbesondere von PepsiCo und Delta Air Lines.
Laut LSEG IBES-Daten wird erwartet, dass S&P 500-Unternehmen im dritten Quartal ein Gewinnwachstum von mindestens 5,3 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnen.
Auf makroökonomischer Seite wird der Verbraucherpreisindex in den Vereinigten Staaten für den Monat September, der am Donnerstag veröffentlicht wird, genau beobachtet, um das Ausmaß der Desinflation einzuschätzen.
Anleger rechnen bereits mit erheblichen Zinssenkungen, nachdem die Federal Reserve im vergangenen Monat ihren Lockerungszyklus begonnen hat.
3/ ZEIT DES URTEILS
Die französische Regierung unter Michel Barnier wird mit großer Spannung auf ihren Haushalt für 2025 warten und dürfte am Donnerstag dem Ministerrat den Finanzentwurf (PLF) für das nächste Jahr vorlegen.
Die Regierung plant, im französischen Haushalt für 2025 rund 60 Milliarden Euro aufzuwenden, um die öffentlichen Finanzen zu sanieren und ihre neuen Ziele zur Reduzierung des öffentlichen Defizits zu erreichen.
Es sieht eine Rückkehr zu einem Defizit von 5 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im Jahr 2025 und unter 3 % des BIP – im Einklang mit den europäischen Verpflichtungen – für 2029 gegenüber einem früheren Ziel vor, das für 2027 festgelegt worden war.
Um dies zu erreichen, möchte die Exekutive die öffentlichen Ausgaben reduzieren und außergewöhnliche und vorübergehende Spenden an die reichsten Franzosen und großen Unternehmen leisten.
Die Spannungen im Hinblick auf die Staatsschulden Frankreichs bleiben vorerst begrenzt. Doch das könnte sich ändern, da die Agentur Fitch am Freitag ihre Bonitätsbewertung für Frankreich veröffentlicht und die Prüfung des Haushalts im Parlament nicht ohne Risiko für den Machterhalt des neuen Premierministers ist.
4/ AUF DEM LAND
Auch in Japan dürften die politischen Entwicklungen die Anleger verwirren.
Nachdem er neuer Premierminister geworden war, plädierte Shigeru Ishiba überraschend für einen neuen Wirtschaftsplan mit dem Ziel, aus der Deflation herauszukommen, obwohl er bisher als Befürworter von Sparmaßnahmen galt.
Er hat auch offen seine Ablehnung einer weiteren Zinserhöhung durch die Bank of Japan zum Ausdruck gebracht.
Der Yen, der Rekordwerte erreicht hatte, fiel gegenüber dem Dollar unter 147 und fiel auf den niedrigsten Stand seit sechs Wochen, und japanische Aktien erholten sich deutlich.
Es ist jedoch vielleicht nicht verwunderlich, dass der neue angeblich „falkenhafte“ Premierminister seine Krallen im Vorfeld der vorgezogenen Neuwahlen versteckt, die am 27. Oktober stattfinden werden.
(Grafiken von Kripa Jayaram, Pasit Kongkunakornkul, Vineet Sachdev; zusammengestellt von Dhara Ranasinghe; französische Version Pauline Foret, herausgegeben von Blandine Hénault)
