Staatsanleihen, Ersparnisse, Aktien … Die Renditen dieser verschiedenen Anlageklassen können überraschend sein, wenn wir die Inflationsrate abziehen. Was macht es möglich, die Inflation zu besiegen und uns in den letzten Jahren im grünen Bereich zu halten? Charles Markowicz, Experte und Autor eines Buches zur Aktienbewertung, erklärt seine Berechnungsmethode.
Charles Markowicz, ein Buchhalter für KMU und spezialisiert auf die Bewertung von Aktien im Falle von Konflikten zwischen Aktionären, wird regelmäßig von Kunden um Rat bei der Anlage ihres Geldes gebeten. Manche Menschen sind dann schockiert, wenn sie erfahren, dass das Geld auf dem Sparkonto unter Berücksichtigung der Inflation tatsächlich an Wert verloren hat, was sich auf ihre Kaufkraft auswirkt. Das ist logisch, aber wir denken nicht unbedingt immer darüber nach. „Die Rentabilität, die uns gesagt wird, ist immer abzüglich der Inflation“, warnt der Experte.
Was den Experten daher zu der Frage veranlasste, was uns durch die Inflation mehr einbringt als was uns Verluste einbringt. Er untersuchte daher verschiedene Vermögenswerte über einen Zeitraum von fünf und zehn Jahren und berechnete die Nettoinflationsrendite, also die Rendite des Produkts, von der die Inflationsrate abgezogen wird.
Die Vermögenswerte sind wie folgt: die Staatsanleihe, Immobilien (deren Bruttorendite hypothetisch durchschnittlich 4 % pro Jahr beträgt), ein Fonds, der zu 25 % aus Aktien (und zu 75 % aus Anleihen) besteht, ein Fonds, der zu 50 % aus Aktien und einem Fonds, der zu 100 % aus Aktien besteht. Für diese Fonds untersuchte der Experte die Produkte von vier belgischen Banken unterschiedlicher Größe (die zusammen 40 % des Investmentmarktes ausmachen), die ihm ihre Bücher öffneten.
Was lohnt sich mehr als Inflation?
Welche Lehren brachte seine Übung? Über einen Zeitraum von fünf Jahren, aber auch von zehn Jahren, liegen Staatsanleihen im Minus, und zwar um 3 bzw. 2 %. Auch das Aktienportfolio liegt mit 25 % angesichts des Anleihenanteils im Minus. Etwas weniger, aber in der gleichen Größenordnung.
Bei den Immobilien hingegen ist weder ein Rückgang noch ein Anstieg zu verzeichnen. Dies liegt daran, dass die inflationsbereinigte Rendite über beide Zeiträume 0 % beträgt. Portfolios, die zu 50 % aus Aktien bestehen, erwirtschaften über fünf Jahre hinweg grob gesagt eine Rendite von weniger als einem Prozent und über zehn Jahre von mehr als einem Prozent. „Mein Fazit ist, dass diese Portfolios die einzige Möglichkeit sind, Ihr Vermögen zu bewahren“, schließt Markowicz.
Wenn Sie aber mehr tun wollen, als Ihr Vermögen zu bewahren und zu vermehren, sollten Sie auf risikoreichere Fonds zurückgreifen, die ausschließlich aus Aktien bestehen. Dort ist die Rendite höher und liegt bei bis zu 4 % oder mehr. „Natürlich können solche Geldbörsen beängstigend sein. Wenn ich mit meinen Kunden darüber spreche, sagen mir viele, dass sie nicht in Aktien gehen und Risiken eingehen wollen, dass jemand viel Geld verloren hat. Es besteht ein Risiko und wir können es nicht vorhersagen. Aber die Statistiken zeigen, dass es langfristig eine Rendite gibt und man mit der Börse Geld verdient“, erklärt der Experte.
Es hängt wirklich alles vom Moment ab. Dabei erfolgt der Vergleich über die letzten fünf und zehn Jahre. „Aber wenn wir 2021 damit aufgehört hätten, hätten Immobilien eine bessere Rendite. Für den Aktienmarkt gab es 2021 einen deutlichen Anstieg, 2022 jedoch einen Absturz. Wenn wir Ende 2021 mit dem Investieren begonnen haben, sind wir also immer noch im Minus. Aber auf lange Sicht tendiert es immer dazu, sich zu glätten“, bemerkt Markowicz. Ein Investment an der Börse wäre daher vor allem für Menschen interessant, die über Geld verfügen, das sie zur Seite legen können, das sie jedoch nicht sofort benötigen.
„Die Leute stellen Fragen“
Ein weiteres Anlageprodukt, das es auf dem belgischen Markt gibt: die sogenannten Zweig-21- und 23-Versicherungen. Markowicz hat es nicht in seine Berechnung einbezogen, aber die Renditen sind normalerweise niedrig, so dass sie ohne Inflation immer noch niedriger sind als die der Staatsanleihen. er erinnert sich.
Dies liegt daran, dass diese Produkte oft – und das ist eine Entscheidung des Kunden – aus dem Wunsch heraus entstehen, kein Risiko einzugehen, Sicherheit zu haben, reflektiert der Experte und erinnert an eine persönliche Erfahrung. Er schätzt, dass er bei einer solchen Versicherung in fünf Jahren unter Berücksichtigung der Inflation 20 % verloren hat. „Nach dem, was der Banker, mit dem ich gesprochen habe, mir gesagt hat, gibt es eine Menge Leute, die Fragen stellen, die alles Mögliche sagen. Dass sie Geld in die Versicherungsgesellschaft stecken und nichts mehr haben zurückkehren.“ Und hier wird es lustig, denn ein Produkt (Versicherung, Staatsanleihe, Sparkonto etc.), das Sicherheit bieten soll, führt in Wirklichkeit dazu, dass Anleger Geld verlieren.
