Die US-Notenbank werde die Zinsen in diesem Jahr voraussichtlich weiter senken, obwohl der Zeitpunkt und das Ausmaß der geldpolitischen Lockerung ungewiss seien und ein weiterer Rückgang der Inflation nur langsam vonstatten gehe, sagte der Präsident der Atlanta Federal Reserve, Raphael Bostic, in einem Interview mit Reuters.
„Ich bin nach wie vor davon überzeugt, dass die Zinssätze in diesem Jahr gesenkt werden können, obwohl das Tempo der Preiserhöhungen im ersten Quartal deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Fed zu stagnieren schien“, sagte Bostic in seinen ersten öffentlichen Kommentaren seit der geldpolitischen Sitzung der Zentralbank letzte Woche .
Gespräche mit Unternehmen in seinem südöstlichen Fed-Distrikt deuten darauf hin, dass sich das Lohn- und Beschäftigungswachstum wahrscheinlich verlangsamen werde, sagte Herr Bostic, und dass die meisten Unternehmen glauben, dass ihre Strompreise sinken, nachdem schnelle Preissteigerungen die Inflation im Jahr 2022 auf den höchsten Stand seit 40 Jahren getrieben haben.
„Die meisten Arbeitgeber, mit denen ich spreche, gehen davon aus, dass das Lohnwachstum wieder das Niveau vor der Pandemie erreichen wird“, sagte Herr Bostic während des Interviews am Donnerstag. Und mit der möglichen Ausnahme von Technologieunternehmen „hören wir von fast jedem … ihre Preissetzungsmacht ist so ziemlich an ihrer Grenze.“
Dies sollte den Weg für weitere Fortschritte bei der Inflation im Laufe des Jahres ebnen, sagte Bostic, und es der Fed ermöglichen, mit der Lockerung der Geldpolitik zu beginnen.
Aber es könnte eine Weile dauern. Herr Bostic wies beispielsweise darauf hin, dass das Beschäftigungswachstum in den USA im April zwar schwächer ausfiel als erwartet, der Zuwachs von 175.000 Stellen jedoch immer noch eine hohe Zahl sei, die noch weiter zurückgehen müsse, um mit dem Inflationsziel der Fed in Einklang zu stehen.
„Ich glaube nicht, dass wir es in mindestens zwei Monaten erfahren werden“, sagte er. „Ich hoffe, dass wir diese Verlangsamung weiterhin erleben, denn ich denke, dass eine gewisse Verlangsamung notwendig sein wird, um die Inflation wieder auf unser Ziel von 2 % zu bringen. […]. Das Beschäftigungswachstum bleibt robust.
Als stimmberechtigtes Mitglied des Offenmarktausschusses der Zentralbank unterstützte Bostic letzte Woche die Entscheidung, den Leitzins in der im Juli festgelegten Spanne von 5,25 % bis 5,50 % zu belassen.
LÄNGER AUF DEM RISIKO
Herr Bostic sagte, dass er am Ende des Jahres immer noch nur eine einzige Senkung um einen Viertelprozentpunkt gesehen habe und sich nun weniger auf das Ausmaß der Leitzinssenkung bis 2024 konzentriere, sondern darauf, den richtigen Zeitpunkt für eine mögliche Senkung zu bestimmen.
„Wir müssen geduldig sein und darauf warten, dass die Inflation uns Signale gibt, dass sie sich stärker in Richtung 2 % bewegt“, sagte er. „Es wird einige Zeit dauern. Für mich ist die Frage und nicht wie viele es dieses Jahr sein werden, die Frage, wann die erste stattfinden wird.“
Fed-Beamte und Investoren haben diesen Zeitpunkt in diesem Jahr immer wieder verschoben, während Zinssenkungen, die bereits im März beginnen sollten, voraussichtlich erst im September beginnen. Fed-Beamte werden ihre Wirtschafts- und Zinsaussichten auf ihrer Sitzung am 11. und 12. Juni aktualisieren.
Der Direktor der Atlanta Fed sagte, dass er zu diesem Zeitpunkt eine Rückkehr der Inflation auf 2 % bis Ende 2025 oder Anfang 2026 erwartet, eine langsame Rückkehr zu dem von der Fed festgelegten Preisstabilitätsniveau, das seiner Meinung nach der Zentralbank dies ermöglichen wird einen starken Anstieg der Arbeitslosigkeit vermeiden. Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, der Preisindex für persönliche Konsumausgaben, stieg im März mit einer Jahresrate von 2,7 %.
Obwohl erwartet wird, dass sich das Beschäftigungswachstum verlangsamt, geht Bostic immer noch davon aus, dass monatliche Beschäftigungszuwächse im niedrigen Hunderttausendenbereich – weit unter dem, was während der Pandemie üblich war – mit einer stabilen Arbeitslosenquote in den Vereinigten Staaten vereinbar wären.
Die Arbeitslosenquote stieg im April leicht auf 3,9 % und setzte damit einen seit den 1960er Jahren nicht mehr beobachteten Trend der Arbeitslosigkeit von unter 4 % fort. Selbst das schwache Wachstum von 1,6 % des Bruttoinlandsprodukts im ersten Quartal wurde von den meisten Fed-Mitgliedern abgelehnt Beamte sagten, sie spiegeln nicht die zugrunde liegende Stärke der Wirtschaft wider.
Die Frage ist nun, inwieweit und mit welcher Geschwindigkeit sich dieses Wachstum weiter verlangsamen muss, damit die Inflation sinkt.
Herr Bostic sagte, er sei „optimistisch“, dass der Preisdruck nachlassen werde, obwohl der Leitzins „länger hoch bleiben müsse und der Weg holprig sein werde“.
„Wenn ich mit Wirtschaftsführern spreche, sagen mir alle, dass sie eine Verlangsamung der Dinge sehen … Dasselbe sehen wir in unseren Umfragen“, sagte Herr Bostic. „Aber es ist klar, dass die amerikanische Wirtschaft sehr stark ist. Sie produziert weiterhin viel und schafft viele Arbeitsplätze … Wir müssen uns dazu verpflichten, die Inflation wieder auf 2 % zu senken. Wir müssen uns dazu verpflichten, die Inflation wieder auf 2 % zu senken.“ Inflation auf 2 % und letztendlich müssen wir alles tun, was nötig ist, um dorthin zu gelangen (Berichterstattung von Howard Schneider; Redaktion von Paul Simao)
