Die EZB hält es für „plausibel“, ihre Zinsen im Juni zu senken

Die Europäische Zentralbank hielt es im April für „plausibel“, im Juni mit der Senkung ihrer Leitzinsen zu beginnen, wenn die Daten die bis dahin erwartete Rückkehr der Inflation zum 2-Prozent-Ziel bestätigen, heißt es in dem am Freitag veröffentlichten Sitzungsprotokoll.

„Es galt als plausibel, dass der EZB-Rat“, das Gremium, das über den Kurs der Geldpolitik innerhalb der EZB entscheidet, „während der Juni-Sitzung mit der Lockerung seiner derzeit höchsten Zinssätze beginnen könnte“, heißt es in dem Dokument.

Dies unter der Bedingung, dass die bis dahin veröffentlichten zusätzlichen Indikatoren „die mittelfristigen Inflationsaussichten“ bestätigen, die eine Rückkehr des Index auf 2 % im Jahr 2025 vorsehen, nach 2,3 % im Jahr 2024, so die Prognosen des Währungsinstituts März.

Im April beschloss die EZB, ihre Zinssätze unverändert zu lassen, wobei der Hauptzinssatz für Einlagen bei 4,0 % blieb, dem Niveau vom letzten September.

„Einige Mitglieder“ am Ratstisch plädierten dafür, die Währungsschraube ab April zu lockern, da sie der Meinung waren, dass die wirtschaftlichen Bedingungen erfüllt seien, ohne dass man warten müsse.

Insgesamt habe sich ein „breiter Konsens“ herausgebildet, „umsichtig auf die nächste geldpolitische Sitzung zu warten“, was dem Dokument zufolge für mehr Überzeugung hinsichtlich einer Rückkehr zur Normalität der Inflation sorgen dürfte.

Wenn die nächsten im Juni verfügbaren Prognosen „bestätigen, dass die Inflation im zweiten Halbjahr 2025 auf unter 2 % fallen wird, ist eine Zinssenkung eine vollendete Tatsache“, kommentiert Carsten Brzeski, Ökonom bei ING.

Im April machte die EZB den Weg für eine Zinssenkung im Juni frei, verzichtete jedoch darauf, Signale über die darüber hinausgehende Zinsentwicklung zu senden.

Es besteht weiterhin Unsicherheit über die Desinflation im Dienstleistungssektor und die Lohnentwicklung, über das geopolitische Umfeld und darüber, wie die amerikanische Zentralbank über ihre Zinssätze entscheiden wird.

In diesem Zusammenhang, der eine vorübergehende Rückkehr der Inflation nicht ausschließt, „wird der Lockerungszyklus der EZB langsam fortgesetzt, wahrscheinlich mit einer Rate von 25 Basispunkten pro Quartal“, so die Ökonomen von Unicredit.

afp