Die Entwicklung des Erdgaspreises ist traditionell sehr volatil und wird von Angebot und Nachfrage, aber auch von der geopolitischen Lage beeinflusst.
Die Preise für Erdgas (NG) und Flüssigerdgas (LNG) in Europa und den USA sind in den letzten Wochen gestiegen. Während der amerikanische GN in diesem Sommer am Terminmarkt noch mit zwei Dollar pro Million British Thermal Units (MMBtu) gehandelt wurde, stieg er im Januar auf 3,4 Dollar/MMBtu, den höchsten Wert in den vergangenen sechs Monaten. Dieser Anstieg ist teilweise auf saisonale Effekte zurückzuführen. Auf der Nordhalbkugel naht der Winter und die Nachfrage nach Erdgas steigt. Die LNG-Exporte erreichten den höchsten Stand der letzten 10 Monate. Die Nachfrage stieg, während die Produktion im November zurückging. Dennoch bleiben die Lagerbestände hoch. Der Preisanstieg ist auch auf den in den letzten Wochen zu beobachtenden Abbau von Short-Positionen an den Terminmärkten zurückzuführen.
In Europa stieg der Preis für TTF-Gas auf 47 Euro pro Megawattstunde (MWh), fast doppelt so viel wie im Februar. Vom spekulativen Höchstwert von mehr als 300 Euro/MWh im Jahr 2022 ist er zwar noch weit entfernt, aber in diesem Jahr ist er erstmals so hoch. Auch in Europa steigt die Nachfrage nach Gas im Winter. Aufgrund technischer Probleme ist jedoch in den Feldern Aasgard und Oseberg ein Produktionsrückgang zu verzeichnen. Allerdings waren die europäischen Gasvorräte Mitte November zu 92 % gefüllt. Der Preisanstieg ist auch auf die zuletzt zunehmenden Spannungen zwischen Russland und der Ukraine zurückzuführen. Mehrere europäische Länder ohne Zugang zu Seehäfen oder Pipelines sind von Sanktionen ausgenommen und können weiterhin Gas aus Russland importieren. Aufgrund eines Streits zwischen Gazprom und OMV wurden die Lieferungen jedoch ausgesetzt und OMV muss sich anderswo umsehen.
Flache Preiskurve
Da kein ETF die Entwicklung der GN-Preise auf dem europäischen TTF-Markt abbildet, werden wir Kontrakte verwenden, die an der NYMEX in New York gehandelt werden. Der WisdomTree Natural Gas ETF wird an mehreren europäischen Börsen unter dem ISIN-Code JE00BN7KB334 gehandelt; In Euro gibt es zum Beispiel an der Euronext Paris diejenige, die das trägt Ticker NGAS FP. Dieser synthetische ETF verwaltet 117 Millionen Euro, basiert auf dem Subindex Bloomberg Natural Gas und erhebt eine Verwaltungsgebühr von 0,49 % pro Jahr. Die Futures-Preiskurve ist derzeit relativ flach.
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