Das staatliche indische Unternehmen GAIL (Gas Authority of India Ltd.) hat die Vergabe einer Ausschreibung für die Lieferung von 12 jährlichen LNG-Ladungen an Qatar Energy Trading für einen Zeitraum von fünf Jahren ab April 2025 abgeschlossen. Branchenquellen zufolge Die Vereinbarung basiert auf einer Preisstruktur, die auf 115 % des Henry Hubs indexiert ist, mit zusätzlichen Fixkosten von 5,66 US-Dollar pro Million BTU (MMBtu).
Diese Auktion findet statt, da der globale LNG-Markt mit strengen Prognosen für 2025 und 2026 konfrontiert ist. Mehrere Exportterminalprojekte verzögern sich, was zu hohen Terminpreisen für diesen Zeitraum beiträgt. Infolgedessen passen Lieferanten ihre Angebote an, um Geschäftsrisiken und -chancen abzuwägen.
Vertragsstruktur und Flexibilität
Im Gegensatz zu typischen DES-Verträgen (Henry Hub Indexed Destination Delivery), deren Koeffizienten im Allgemeinen zwischen 120 % und 121 % variieren, weist diese Vereinbarung einen niedrigeren Koeffizienten (115 %) und höhere Fixkosten auf. Diese Formel steht im Einklang mit den bestehenden Verpflichtungen von GAIL gegenüber den US-Einrichtungen Sabine Pass und Cove Point.
Der Vertrag bietet auch Flexibilität bei den Liefermengen mit einer Spanne von 3,2 bis 3,8 Billionen BTUs (TBtu) und einer Toleranz von 5 %. Eine solche Klausel ermöglicht es den Parteien, die gelieferten Mengen entsprechend den Marktbedingungen und den nachgelagerten Bedürfnissen zu optimieren.
Volumenanforderungen für den indischen Markt
In Indien vermarktet GAIL regasifiziertes LNG (RLNG) hauptsächlich über langfristige Verträge. Aufgrund von Engpässen bei den verfügbaren Volumina ist die Fähigkeit des Unternehmens, wettbewerbsfähige Angebote auf dem Spotmarkt anzubieten, jedoch eingeschränkt. In einem aktuellen Finanzbericht wies Rakesh Jain, Finanzvorstand von GAIL, darauf hin, dass die hohen Preise auf dem Spotmarkt die Käufe im Juli-September-Quartal eingeschränkt hätten.
Mit dieser neuen Vereinbarung kann GAIL nicht nur seine Lieferungen für bestehende Verträge sichern, sondern auch seine Präsenz auf dem Spotmarkt stärken. Dies ist besonders wichtig, um den Bedarf städtischer Gasverteilungsunternehmen in Indien zu decken, die in den letzten Monaten mit einer Reduzierung der inländischen Gaszuteilungen konfrontiert waren.
Optimierung für Qatar Energy Trading
Auf der Lieferantenseite profitiert Qatar Energy Trading von einer Optimierungskapazität zwischen Ladungen amerikanischer Herkunft und solchen aus dem Nahen Osten. Für die Jahre 2025 und 2026 ist jedoch mit Verlustrisiken aufgrund von Preisunterschieden zwischen den Märkten zu rechnen. Der Koeffizient von 5,66 $/MMBtu könnte in diesen Jahren zu negativen Abweichungen führen.
Analysten gehen jedoch davon aus, dass diese anfänglichen Verluste durch Gewinne ab 2027 ausgeglichen werden könnten, wenn die Spotmarktpreise voraussichtlich sinken werden. Diese Strategie ermöglicht es Qatar Energy Trading, seine mittelfristigen Verpflichtungen zu diversifizieren.
Strategische Probleme für GAIL
Diese Vereinbarung entspricht einer klaren Strategie von GAIL: die Stabilisierung seiner Gasversorgung vor dem Hintergrund globaler Volatilität. Der Zugang zu festen Mengen zu relativ wettbewerbsfähigen Preisen sollte es dem Unternehmen ermöglichen, seine Kosten besser zu kontrollieren und seinen vertraglichen Verpflichtungen nachzukommen.
Für den indischen Markt wird die Steigerung der regasifizierten Mengen auch dazu beitragen, den wachsenden Energiebedarf im industriellen und städtischen Sektor zu decken.
