(BFM-Börse) – Die Aktien der beiden Automobilhersteller von jenseits des Rheins gerieten an diesem Dienstag in Frankfurt unter Druck. Die Rentabilität der Autosparte von Mercedes war enttäuschend, während bei Volkswagen die Margen von Audi schwach sind.
Die erste Veröffentlichung des Jahres 2024 wird für die deutschen Automobilhersteller zumindest für Volkswagen und Mercedes-Benz nicht in die Geschichte eingehen, da BMW seine Ergebnisse nächste Woche veröffentlichen wird.
Die ersten beiden Gruppen legten am Dienstag ihre Ergebnisse für das erste Quartal vor, die frisch an der Frankfurter Börse eingingen.
Die Mercedes-Benz-Aktie fiel gegen 15:40 Uhr um 4,7 %, während ihre Bilanz „noch schwächer ausfiel als erwartet, sowohl unter dem Konsens als auch unter den Erwartungen des Unternehmens“, fasst Oddo BHF zusammen.
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„Schwache Ergebnisse“
Der Umsatz sank um 4 % auf 35,87 Milliarden Euro, während der bereinigte Betriebsgewinn bei 3,6 Milliarden Euro lag, was einem Rückgang von 34 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Laut Stifel hatten Analysten jedoch mit einem deutlich höheren bereinigten Betriebsergebnis von 3,8 Milliarden Euro gerechnet.
„Die Abschwächung der Kundennachfrage macht sich immer deutlicher bemerkbar, nachdem die pandemiebedingt hohen Auftragseingänge weitgehend abgeklungen sind“, kommentiert Mercedes-Benz.
Besonders schwach ist die Profitabilität des Konzerns in der Sparte „Automobile“, wobei es bei Mercedes auch eine Sparte „Transporter“ und eine Sparte „Mobilität“, also Finanz-, Leasing- und Flottenmanagementdienstleistungen, gibt.
Die Sparte „Automotive“ veröffentlichte eine bereinigte operative Marge von 9 %, verglichen mit den im Konsens erwarteten 10,2 %, während der Konzern eine Quote am unteren Ende einer Spanne zwischen 10 % und 12 % anstrebte.
Der Konzern erklärte insbesondere, dass er unter Engpässen in seiner Lieferkette gelitten habe, die die Verfügbarkeit seiner hochwertigsten Fahrzeuge beeinträchtigten.
Mercedes-Benz hingegen bestätigte alle seine Aussichten für das Jahr 2024, insbesondere eine bereinigte operative Marge zwischen 10 % und 12 % für die Sparte „Automobile“. Aber insgesamt handelt es sich um „schwache Ergebnisse“ mit Fundamentaldaten, „die erodieren“, urteilt Oddo BHF.
Audi-Marge auf Halbmast bei Volkswagen
An der Börse schneidet Volkswagen kaum besser ab, die Aktie verliert 4,4 %. Der Umsatz des Konzerns mit zehn Marken lag mit 75,5 Milliarden Euro im Rahmen der Erwartungen. Dies gilt jedoch nicht für den Betriebsgewinn, der bei 4,6 Milliarden Euro lag und damit 7 % unter dem Konsens lag, während die entsprechende Marge 6,1 % gegenüber den erwarteten 6,5 % betrug, so die von UBS zitierten Zahlen.
Auch der Free Cashflow enttäuscht. Volkswagen musste in seiner Automobilsparte einen Mittelabfluss von mehr als 3 Milliarden Euro hinnehmen, während Analysten für das Quartal einen Bargeldverbrauch von 921 Millionen Euro erwarteten.
„Wie erwartet zeigen unsere Ergebnisse des ersten Quartals einen schleppenden Jahresauftakt“, kommentierte Finanzvorstand Arno Antlitz in einer Pressemitteilung.
Analysten weisen auf die niedrige operative Marge von Audi hin, die bei 3,4 % liegt. Durch die Neuformulierung bestimmter Sondereffekte errechnet Stifel einen Satz von 6,1 %, der nach wie vor „immer noch sehr niedrig“ sei, argumentiert die Bank. Porsche, das seine Ergebnisse für das erste Quartal bereits separat veröffentlicht hatte, verzeichnete einen Rückgang der operativen Marge von 18,2 % auf 14,2 %.
Volkswagen bekräftigte zudem seine Jahresziele, nämlich eine Steigerung des Umsatzes um 5 % sowie eine operative Marge zwischen 7 % und 7,5 %.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
