Die Pariser Börse in PLS

Der Aktienmarkt bewegt sich meist in einem sanften Aufwärtstrend und die regionalen Blöcke agieren relativ homogen. Auf den westlichen Märkten zum Beispiel hat sich in den letzten 30 Jahren jeder weiterentwickelt, jeder hat das Platzen der Internetblase, den Flop der Subprime-Krise oder den plötzlichen Crash/Express-Rebound von Covid erlitten. Das ist für das große Ganze. Wenn Sie hineinzoomen, wird das Bild detaillierter. Amerikanische Märkte, die reich an Technologieaktien sind, schneiden im Allgemeinen besser ab als der Durchschnitt. Der britische FTSE 100 hinkt seit dem Brexit hinterher. Der griechische ATHEX verzeichnet seit zwei Jahren die beste europäische Performance, verliert aufgrund der Schuldenkrise des Landes jedoch immer noch 50 % im Vergleich zu 2009.

Daher fragen sich Anleger logischerweise, ob die politischen Unruhen in Frankreich für Frankreich wahrscheinlich einen „schwarzen Schwan“ darstellen. Dieser Begriff wird im Finanzwesen regelmäßig verwendet, seit er 2001 von Nassim Taleb (wieder) auf den neuesten Stand gebracht wurde. Dabei handelt es sich um ein Ereignis, das unvorhersehbar ist oder als sehr unwahrscheinlich gilt und große und oft schwerwiegende Folgen hat.

An diesem Punkt sind alle darauf beschränkt, Pläne für den Kometen zu schmieden. Während sie also darauf warten, dass die Dinge klarer werden, berechnen die Anleger einen zusätzlichen Risikoaufschlag für Frankreich und reduzieren ihr Engagement. Daher der starke Rückgang des CAC40 letzte Woche: -6,3 % in fünf Sitzungen. Ein solcher wöchentlicher Rückgang ist selten. Ich habe in einer Grafik auf altmodische Weise zwei härtere Sequenzen der letzten vier Jahre identifiziert:

• Ein Minus von 10,2 % für die Woche vom 28. Februar 2022, was auf die Nachwirkungen der russischen Invasion in der Ukraine und den damit einhergehenden Anstieg der Energiepreise zurückzuführen ist.
• A -6,4 % in der Woche vom 26. Oktober 2020, nachdem Emmanuel Macron (schon wieder er!) einen zweiten Lockdown im Zusammenhang mit Covid angekündigt hatte.

Der in Frankreich letzte Woche nach der Ankündigung der Auflösung der Nationalversammlung verzeichnete Rückgang um mehr als 6 % ist daher ein Großereignis. Wird es für den Pariser Markt noch schlimmer? Die Antwort bleibt unbeantwortet. Vorerst ist die Tektonik der Prognosen umgesetzt und das Vorsorgeprinzip hat zu einem allgemeinen Rückgang der französischen Indizes geführt, der sich auf andere Länder ausgeweitet hat (wobei die Indizes des Südens stärker betroffen sind als die Indizes Nordeuropas). ). Sektoren waren stärker betroffen: das Bankwesen, das unter einer allgemeinen Verschlechterung der Wirtschafts- und Finanzbedingungen leiden würde (-12 % im Laufe der Woche in Frankreich). Zugeständnisse und kollektive Dienstleistungen (-11 % im Laufe der Woche in Frankreich), von denen Finanziers wissen, dass sie durch die jakobinische Politik, egal ob links oder ganz rechts, bestraft werden. Der Druck dürfte bis zum Urteil der ersten Runde der vorgezogenen Parlamentswahlen Ende des Monats stark bleiben.

Unterdessen setzen die Vereinigten Staaten ihren Aufstieg fort. Um es klarer zu sagen: Die großen amerikanischen Technologieaktien setzen ihren Aufstieg fort. Der Nasdaq 100 legte am Freitag um 0,4 % zu und stellte damit einen neuen Rekord auf, im Wochenverlauf um 3,5 %. Gleichzeitig verloren der Dow Jones und der Russell 2000 kleiner und mittlerer amerikanischer Unternehmen über fünf Sitzungen hinweg an Boden. Wir bleiben in einem Muster, in dem die Köpfe der Gondel den Tag gewinnen, während der Rest der Chancen schwankt. Überraschend, wenn man bedenkt, dass die amerikanische Zentralbank bestätigt hat, dass der Zyklus der Zinssenkungen in diesem Jahr beginnen wird. Vielleicht hat die Wall Street endlich aufgehört, die Lockerung der Geldpolitik zu übertreiben, und wartet ab, um es zu sehen, um es zu glauben. In der Zwischenzeit sind die großen Plattformen am Ball: Nach Zuwächsen zwischen 4 und 9 % in der vergangenen Woche halten Microsoft, Apple und Nvidia jeweils eine Kapitalisierung von knapp 3,3 Billionen US-Dollar. Dieses neue Triumvirat hat die Kluft zu Amazon, Alphabet und Meta erheblich vergrößert. Aber die sechs Akten haben seit dem 1. klar Fortschritte gemacht^ähm Der Januar zerschmettert alles, was ihnen in den Weg kommt.

Zu den Neuigkeiten des Wochenendes:

• In China fielen die Einzelhandelsumsätze im Mai etwas stärker aus als erwartet, doch die steigende Industrieproduktion enttäuschte die Erwartungen. Immer die gleiche Geschichte: Höhen und Tiefen, aber keine wirkliche Beschleunigung.
• Der in der Schweiz abgehaltene Ukraine-Gipfel führte zu einer Erklärung, in der die Unabhängigkeit und territoriale Souveränität der Ukraine sowie die Notwendigkeit eines Friedens mit Russland bekräftigt wurden. Etwa 80 Länder haben es unterzeichnet, nicht jedoch Indien oder Brasilien. China und Russland wollten nicht teilnehmen.
• Auf der wöchentlichen Agenda stehen nur wenige große Ereignisse, obwohl die zweite Lesung der europäischen Inflation im Mai Interesse wecken wird. Andererseits werden viele amerikanische Zentralbanker ihre Meinung zur Entwicklung der Zinssätze äußern, was einige Volatilitätsschübe verspricht.
• Die Märkte in Singapur, Indien und Indonesien sind heute aufgrund von Feiertagen geschlossen.

Im asiatisch-pazifischen Raum begann die Woche mit einem starken Rückgang in Tokio, wo der Nikkei 225 am Ende 1,9 % verlor. In Hongkong und Shanghai bewegen sich die chinesischen Indizes um das Gleichgewicht. Südkorea (-0,5 %) und Australien (-0,2 %) verlieren etwas an Boden. Die europäischen Frühindikatoren dürften zu Beginn eine Erholung versuchen, die Märkte bleiben jedoch nervös.

Der CAC40 legte zur Eröffnung wieder um 0,5 % auf 7.539 Punkte zu. Der SMI liegt stabil bei 12.042 Punkten. Der Bel20 legte um 0,2 % auf 3838 Punkte zu.

Die heutigen Wirtschaftshighlights

Die Arbeitskosten in der Eurozone (11:00 Uhr) und der Empire Manufacturing Index in den Vereinigten Staaten (14:30 Uhr) werden in den Nachrichten stehen. Die ganze Agenda hier.

Der Euro fiel auf 1.070 USD. Eine Unze Gold wird für 2.323 USD gehandelt. Der Ölpreis ist stabil: Nordseesorte Brent liegt bei 82,30 USD pro Barrel und US-Leichtöl WTI bei 77,72 USD. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen liegt stabil bei 4,24 %. Bitcoin wird bei 66.300 $ gehandelt.

Die wichtigsten Änderungen bei den Empfehlungen

• Adidas Ag: JP Morgan bleibt bei seiner Übergewichtungsempfehlung und erhöht das Kursziel von 240 auf 250 EUR.
• ASM International: Goldman Sachs bleibt bei seiner Kaufempfehlung mit einem von 740 auf 815 EUR angehobenen Kursziel.
• ASML Holding: Goldman Sachs bleibt bei seiner Kaufempfehlung und erhöht das Kursziel von 1075 auf 1185 EUR.
• Aston Martin Lagonda: Jefferies bleibt ein Kauf mit einem von 275 auf 250 GBX reduzierten Preisziel.
• Basf: HSBC bleibt bei ihrer Halteempfehlung mit einem reduzierten Kursziel von 48 bis 47 EUR.
• BE Semiconductor Industries: Goldman Sachs bleibt bei seiner Kaufempfehlung und erhöht das Kursziel von 160 auf 183 EUR.
• Covivio: JP Morgan bleibt bei seiner neutralen Empfehlung mit einem von 50 auf 57 EUR angehobenen Kursziel.
• Crest Nicholson Holdings Plc: Peel Hunt verbessert seinen Anteil, um die Empfehlung zu akkumulieren, mit einem von 220 GBX auf 260 GBX angehobenen Kursziel.
• Greggs Plc: Peel Hunt bleibt bei seiner Halteempfehlung mit einem von 2500 auf 2700 GBX angehobenen Kursziel.
• Hugo Boss Ag: RBC Capital behält seine Outperformance-Empfehlung mit einem von 64 auf 60 EUR reduzierten Kursziel bei.
• Logitech International Sa: Goldman Sachs bleibt bei seiner Kaufempfehlung und erhöht das Kursziel von 97 auf 105 CHF.
• Nel Asa: HSBC behält seine Kaufempfehlung mit einem von 12,60 auf 8 NOK reduzierten Kursziel bei.
• Pennon Group Plc: Morgan Stanley behält seine Marktgewichtsempfehlung mit einem reduzierten Kursziel von 820 bis 770 GBX bei.
• Prosus: Citigroup bleibt bei ihrer Kaufempfehlung mit einem von 42,50 auf 44,50 EUR angehobenen Kursziel.
• Rémy Cointreau: HSBC bleibt bei seiner Halteempfehlung mit einem reduzierten Kursziel von 90 bis 83 EUR.
• SBM Offshore: AlphaValue/Baader Europe stuft seine Kaufempfehlung auf Akkumulieren mit einem von 22,60 auf 16,50 EUR gesenkten Kursziel herab.
• SSP Group Plc: Goldman Sachs stuft seine Empfehlung von Neutral auf Verkauf herab, wobei das Kursziel von 255 GBX auf 160 GBX gesenkt wird.
• TotalEnergies: Santander geht von Neutral zu Outperformance und strebt 72 EUR an.

In Frankreich

Wichtige (und weniger wichtige) Ankündigungen

• Die französische Armee bestellt bei Thales Munition. Darüber hinaus unterzeichnen Thales und die CEA eine Partnerschaft zum Thema generative KI und der Konzern verkauft ein hochmodernes Radar in Brasilien.
• Alstom erhält im Vereinigten Königreich einen Auftrag über 430 Millionen Euro.
• Vallourec erhält einen neuen 5-Jahres-Vertrag mit Equinor.
• Emesa wird nicht länger im Vorstand von Elior sitzen.
• Casino konsolidiert seine Aktien im Verhältnis 100 zu 1.
• Die Eagle Football Group schließt den Verkauf ihrer gesamten Anteile am amerikanischen Franchise Seattle Reign FC ab.
• Der Initiator des freundlichen Übernahmeangebots für Believe hält 85 % des Kapitals.
• Innate und Sanofi erzielten in einer Phase-I/II-Studie mit SAR443579/IPH6101 neue positive Wirksamkeits- und Sicherheitsergebnisse.
• Valorem hat das erste Windkraftanlagenfundament mit zu 0 % klinkerfreiem, dekarbonisiertem Beton von Hoffmann Green Cement gegossen.
• Néovacs unterzeichnet eine Kooperationsvereinbarung mit dem CNRS zur Entwicklung neuer Lipidformulierungen zur Bereitstellung von mRNA.
• Metavisio sammelt 0,6 Millionen Euro von zwei Fonds und unterzeichnet eine Eigenkapitalfinanzierungslinie mit Global Tech Opportunities.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages: LDLC Group, Oeneo…

In der großen Welt

Wichtige (und weniger wichtige) Ankündigungen

Aus Europa

• Sampo erwirbt Topdanmark für 366,38 DKK pro Aktie.
• Die ING Groep strebt zwischen 2024 und 2027 ein jährliches Umsatzwachstum von 4 % bis 5 % an.
• Adidas untersucht Vorwürfe über weit verbreitete Korruption in China.
• Banco de Sabadell verschiebt den Abschluss des Verkaufs seiner Zahlungsmittel an Nexi nach dem Angebot von BBVA.
• Essity überprüft seine finanziellen Ziele nach dem Verkauf von Vinda.
• Nestlé stoppt einen Teil seiner Perrier-Produktion wegen Wartungsarbeiten.
• AstraZeneca erhält positive Krebstestergebnisse für Calquence.
• Serbien bereitet sich laut FT darauf vor, grünes Licht für die Lithiummine von Rio Tinto zu geben.
• Pierer Mobility korrigiert seine Ziele für 2024 nach unten.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages : Hennes & Mauritz…

Aus Amerika

• Google verliert seinen Versuch, das in den USA eingeleitete Kartellverfahren wegen digitaler Werbung zu beenden.
• Es wird erwartet, dass Apple und Meta von der EU im Rahmen der Regeln für Technologieplattformen mit Gebühren belegt werden.
• Laut WSJ übernimmt der Aktivist Starboard Value einen Anteil von rund 500 Millionen US-Dollar an Autodesk.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages : Lennar…

Aus dem Rest der Welt

• Reinold Geiger, der Chef von L’Occitane International, schlägt den Minderheitsaktionären ein alternatives Angebot neuer Aktien vor, wenn sie es dem Angebot von 34 HKD in bar vorziehen.
• Hyundai beantragt Börsengang seiner indischen Tochtergesellschaft.
• Infratil sammelt 704 Millionen US-Dollar, um Investitionen in Rechenzentren zu finanzieren.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages : Nichts…

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