Wir haben kürzlich eine Liste der Die 10 besten Magic Formula-Aktien für den Rest des Jahres 2024. In diesem Artikel werfen wir einen Blick darauf, wie QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) im Vergleich zu den anderen Zauberformel-Aktien dasteht.
Eine der bekanntesten Anlagestrategien an der Wall Street, die auch von Anlagegrößen wie Warren Buffett von Berkshire Hathaway und Seth Klarman von der Baupost Group verfolgt wird, ist Value Investing. Ein weiterer Fondsmanager, der mit einem wertorientierten Ansatz fantastische Renditen erzielt hat, ist Joel Greenblatt. Greenblatt leitet derzeit den Hedgefonds Gotham Asset Management, einen Fonds, den er 2008 auflegte, nachdem er seinen vorherigen Fonds namens Gotham Capital weitergeführt hatte.
Greenblatt gehört zu den Fondsmanagern, die während ihrer Karriere an der Wall Street durchweg zweistellige Prozentrenditen erzielt haben. Seine vorherige Firma, Gotham Capital, hatte zwischen 1985 und 1994 einen erstaunlichen Lauf. In diesem Zeitraum erzielte das Unternehmen eine Nettorendite von 34 %. Dies war besonders beeindruckend, da Gotham Capital 1985 gegründet wurde. Auf Jahresbasis waren die Renditen des Fonds sogar noch höher, da Greenblatts Fonds im selben Zeitraum eine Rendite von 50 % erzielte.
Das Kennzeichen einer Value-Investing-Strategie ist Geduld, wie Sie verstehen werden, wenn Sie Warren Buffetts Anlagestrategie im Detail studieren. Das gilt auch für Greenblatt, der nach einer Investition normalerweise mindestens ein paar Jahre wartet, um die Erträge einzufahren. Aber während Geduld eine Tugend sein mag, kommt es an der Wall Street auf die Erträge an. In dieser Hinsicht hat Greenblatt nicht enttäuscht, denn der rasante Lauf seines Fonds in den 1980er Jahren war nicht der einzige. Nach der Gründung von Gotham Asset Management im Jahr 2008 verwaltete der Value-Investor mehrere Fonds. Zwei davon waren der Gotham Absolute Return (AR)-Fonds und der Gotham Neutral-Fonds. Der AR-Fonds wurde 2012 aufgelegt und erzielte zwischen damals und 2018 eine Rendite von 58,6 %.
Obwohl diese Renditen beeindruckend sind, war dieser Zeitraum für das Anlageinstrument von Höhen und Tiefen geprägt. So war 2013 eines der besten Jahre für diesen Fonds, da er eine Rendite von 29,82 % erzielte. Diese Gewinne wurden 2014 auf 9,31 % reduziert. Diese waren zwar nicht so stark wie die Performance des Vorjahres, lagen aber dennoch im Plus. Dies ist wichtig, da das nächste Jahr keineswegs großartig war, da der AR-Fonds 2015 mit -10,25 % endete. 2016 verlief für die amerikanischen Aktienmärkte ziemlich turbulent, da die Brexit-Abstimmung in Großbritannien, das verlangsamte Wachstum des chinesischen Bruttoinlandsprodukts und ein Einbruch der Rohstoffpreise zwischen Ende 2015 und der ersten Jahreshälfte 2016 zu Kursrückgängen bei den US-amerikanischen und globalen Aktien führten. Zwischen Juni 2015 und Ende Februar 2016 verlor der Bluechip-Index Dow rund 9 %, und der breiter gefasste NASDAQ verzeichnete sogar einen deutlich höheren Verlust von 11 %.
Die Geschichte geht weiter
Im nächsten Jahr sollte sich Greenblatt erholen. 2016 erzielte der Fonds eine Rendite von 7,97 % und steigerte seine Performance später noch um 10,03 %. In denselben Jahren, also 2014, lag die annualisierte Rendite des Gotham Neutral Fund bei 6,83 %.
Seit dem Ausbruch der Coronavirus-Pandemie Ende 2019 bewegt sich die Börse in einem veränderten Umfeld. Unmittelbar nach der Pandemie stürzten die wichtigsten Aktienindizes um über 30 % ab, was dazu führte, dass die Federal Reserve die Zinsen auf nahezu Null senkte. Die darauffolgenden niedrigen Kapitalkosten, der Boom bei der Nachfrage nach Produkten der Verbrauchertechnologie und der Anstieg der Privatanlegerinvestitionen ließen die Märkte dann in die Höhe schnellen. Während dieses Zeitraums, also vom Tiefpunkt im März 2020 bis zum Höhepunkt im Dezember 2021, legte Greenblatts AR-Fonds um 55 % zu, während der Leitindex S&P um 103 % zulegte. Dies könnte den Schluss nahelegen, dass der Investor, der seinen Anlageansatz als „Zauberformel“ bezeichnet, vielleicht seine Magie verloren hat.
Aber Sie liegen falsch. Die Magie der Magic Formula war in der nächsten Phase des Aktienmarktes sichtbar. Diese war gekennzeichnet durch den schnellen Zinserhöhungszyklus der Federal Reserve, der als Reaktion auf die steigende Inflation erfolgte. Zwischen Dezember 2021 und Oktober 2023 stieg die Inflation weiter an, da die Zinssätze viel Zeit brauchten, um Wirkung zu zeigen. Dies bedeutete, dass der Flaggschiff-Index S&P von 2021 bis Ende Oktober 2023 um 13,6 % fiel.
Im gleichen Zeitraum hatte der AR-Fonds jedoch 3,41 % zugelegt. Eine Short-Strategie hatte Greenblatt anscheinend geholfen, da der AR-Fonds sich selbst mit einer Netto-Long-Position von 50 bis 60 % bewirbt. Gothams reiner Long-Fonds, der zu 100 % long ist, führte in diesem Zeitraum den S&P bei den Verlusten an, da er im gleichen Zeitraum 15,52 % und seit seinem Höchststand zu Beginn im November sogar noch 27 % verlor. Die Magie war jedoch zwischen dem Tiefpunkt im März und dem Höchststand im November 2021 sichtbar, da der 100 % Long-Fonds in diesem Zeitraum 97 % zulegte und damit fast mit dem Leitindex gleichzog.
Bevor wir zu unserer Liste der besten Magic Formula-Aktien kommen, ist es auch wichtig, einen kurzen Blick darauf zu werfen, was diese Anlagetechnik beinhaltet. Greenblatts Strategie basiert auf zwei Kennzahlen, der Kapitalrendite (ROCE) und der Gewinnrendite. In einer einfachen Umsetzung werden Aktien nach diesen Kennzahlen bewertet und die besten Aktien werden gekauft und langfristig gehalten. Eine spezielle Umsetzung ist das, was Gotham seinen Gotham Yield nennt. Laut dem Fonds handelt es sich dabei um eine proprietäre Technik, die den „Cashflow vor Steuern, die Kapitalrendite und den Unternehmenswert“ eines Unternehmens bewertet.
Unsere Methodik
Um unsere Liste der besten Aktien mit der Zauberformel zum Kaufen zu erstellen, haben wir die in den SEC-Anmeldungen von Gotham Asset Management für das zweite Quartal 2024 enthaltenen Aktien nach ihrem Dollarwert geordnet und die wertvollsten Beteiligungen ausgewählt.
Bei diesen Aktien haben wir auch die Anzahl der Hedgefonds-Investoren erwähnt. Warum interessieren wir uns für die Aktien, in die Hedgefonds investieren? Der Grund ist einfach: Unsere Untersuchungen haben gezeigt, dass wir den Markt übertreffen können, indem wir die Top-Aktienauswahl der besten Hedgefonds nachahmen. Die Strategie unseres vierteljährlichen Newsletters wählt jedes Quartal 14 Small-Cap- und Large-Cap-Aktien aus und hat seit Mai 2014 eine Rendite von 275 % erzielt und damit seine Benchmark um 150 Prozentpunkte geschlagen (weitere Details finden Sie hier).
Ein Techniker testet das neueste 5G-Gerät und demonstriert damit das Engagement des Unternehmens für Innovation.
QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM)
Anzahl der Hedgefonds-Investoren im 2. Quartal 2024: 100
Anteil von Gotham Asset Management im 2. Quartal 2024: 43,9 Millionen US-Dollar
QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) ist der führende Anbieter im Bereich der Entwicklung von Smartphone-Chips. Das Unternehmen profitiert außerdem von einem gut durchdachten Geschäftsmodell, das sowohl von Lizenzeinnahmen als auch von Chipverkäufen profitiert. Dies bedeutet, dass QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) auch in Zukunft Einnahmen aus seinen aktuellen Verkäufen garantiert. Aufgrund der stark zyklischen Natur der Smartphone-Branche ist das Schicksal des Unternehmens jedoch von der Weltwirtschaft abhängig. Smartphones verkaufen sich normalerweise gut, wenn die Wirtschaft robust ist, und QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) hatte in letzter Zeit aufgrund einer Konjunkturabschwächung in China etwas zu kämpfen. So gab es beispielsweise nicht nur Gerüchte, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr aufgrund einer Konjunkturabschwächung Forschungszentren in China geschlossen habe, sondern QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) gab in seiner Gewinnbesprechung für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2023 auch seine Einschätzung ab, dass es weiterhin „davon ausgeht, dass die Zahl der Mobiltelefone im Kalenderjahr 23 im Vergleich zum Kalenderjahr 2022 um mindestens einen hohen einstelligen Prozentsatz zurückgehen wird, was das makroökonomische Umfeld und eine langsamere Erholung in China widerspiegelt.“ In letzter Zeit unternimmt QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) jedoch Schritte, um seine Abhängigkeit von Smartphones zu verringern, indem das Unternehmen in die Herstellung von Chips für Autos und IoT-Geräte investiert.
Der Hedgefonds Aristotle Capital Management teilte im Investorenbrief für das zweite Quartal 2024 seine Erkenntnisse zu den Diversifizierungsplänen von QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) mit:
„Den größten Beitrag leistete in diesem Quartal Qualcomm, ein führendes Unternehmen im Bereich der drahtlosen Kommunikationstechnologie. Nach einer Phase schwächerer globaler Nachfrage nach Smartphones (bedingt durch eine Verlangsamung in China) und erhöhter Lagerbestände in den Vertriebskanälen stieg die Nachfrage chinesischer Mobiltelefonhersteller im Jahresvergleich um 40 %. Noch wichtiger ist unserer Meinung nach, dass Qualcomm weiterhin einen zuvor identifizierten Katalysator umsetzt, nämlich seinen Geschäftsmix über Smartphones hinaus zu verlagern. Das Unternehmen kündigte verstärkte Fortschritte bei seinen Lösungen für die Automobilindustrie und das Internet der Dinge (IoT) an. Im Automobilbereich hat der Anstieg des Fahrzeuganteils zu einem Umsatzwachstum von 35 % im Jahresvergleich geführt, mit einer Design-Win-Pipeline von ca. 45 Milliarden US-Dollar, sodass das Unternehmen auf Kurs ist, bis 2026 einen autobezogenen Umsatz von ca. 4 Milliarden US-Dollar zu erzielen. In den letzten Jahren konnte Qualcomm trotz anhaltender Insourcing-Drohungen großer Kunden (vor allem Apple) seinen hohen Marktanteil bei Mobiltelefonen halten und gleichzeitig den Bereich der Nicht-Smartphones erweitern. Wir glauben, dass dieser Fortschritt ein Beweis für Qualcomms Geschichte hoher (und produktiver) F&E-Ausgaben ist, die zu technologischer Überlegenheit geführt haben. Wir sind davon überzeugt, dass die Technologien von Qualcomm auch weiterhin von Nutzen sein werden, da die Konnektivität zwischen unterschiedlichen Geräten weltweit zunimmt und KI-Anwendungen von der Cloud auf die Geräte ausgeweitet werden.“
Insgesamt QCOM belegt den 8. Platz auf unserer Liste der besten Aktien mit Zauberformeln, die man kaufen kann. Obwohl wir das Potenzial von QCOM als Investition anerkennen, sind wir davon überzeugt, dass einige KI-Aktien höhere Renditen versprechen und dies in einem kürzeren Zeitraum tun. Wenn Sie nach einer KI-Aktie suchen, die vielversprechender ist als QCOM, aber zu weniger als dem 5-Fachen ihres Gewinns gehandelt wird, lesen Sie unseren Bericht über die billigste AI-Aktie.
LESEN SIE WEITER: 30-Billionen-Dollar-Chance: Laut Morgan Stanley die 15 besten humanoiden Roboteraktien zum Kaufen Und Laut Jim Cramer ist NVIDIA „zu einer Einöde geworden“.
Offenlegung: Keine. Dieser Artikel wurde ursprünglich bei Insider Monkey veröffentlicht.
