Regierungsdaten zeigten am Donnerstag, dass die Inflation in der Schweiz auf den niedrigsten Stand seit mehr als drei Jahren gesunken ist, was Analysten dazu veranlasste, zu sagen, dass weitere Zinssenkungen durch die Schweizerische Nationalbank so gut wie sicher seien.
Die Schweizer Konsumentenpreise sind im September im Vergleich zum Vorjahresmonat um 0,8 % gestiegen, laut Daten des Bundesamtes für Statistik, der geringste Anstieg seit Juli 2021.
Laut OFS fielen die Preise im Monatsvergleich um 0,3 %, was auf niedrigere Preise für Benzin, Wohnraum und Urlaub zurückzuführen sei.
Als Reaktion auf die niedrige Inflation senkte die SNB letzte Woche die Zinssätze auf 1,0 %, die dritte Senkung in diesem Jahr, und deutete an, dass weitere Senkungen bevorstehen.
Der neue Zentralbankpräsident Martin Schlegel hat der Preisstabilität Priorität eingeräumt, also die Inflation in einem Bereich von 0 bis 2 % zu halten, und sagte, dass die Inflationsrisiken nun eher rückläufig seien.
Bei seinem ersten öffentlichen Auftritt seit seinem Amtsantritt sagte Schlegel am Dienstag zudem, die SNB schließe nicht aus, die Zinsen in den negativen Bereich zu senken.
Die SNB wollte sich am Donnerstag nicht zu den jüngsten Inflationszahlen äußern.
Die Märkte haben eine Wahrscheinlichkeit von 82 % für eine Zinssenkung der SNB um 25 Basispunkte bei ihrer nächsten Sitzung im Dezember und eine Wahrscheinlichkeit von 18 % für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte eingeschätzt.
Karsten Junius, Chefökonom bei J.Safra Sarasin, sagte, die Inflationsdynamik in der Schweiz sei „weiterhin alarmierend“, da die Importpreise sinken, während die Inlandsinflation hauptsächlich durch steigende Mieten getrieben werde.
„Die heutigen Zahlen zeigen, dass Zinssenkungen durch die SNB weiterhin notwendig sind“, sagte Junius, der im Dezember eine Senkung um 25 Basispunkte und danach weitere Senkungen erwartet.
„Eine weitere Senkung im März ist nun fast sicher, und das Risiko besteht, dass die SNB mehr tun und die Zinsen auch im Juni nächsten Jahres senken muss“, sagte Junius.
GianLuigi Mandruzzato, Ökonom bei der EFG Bank, sagte, eine niedrige Inflation erhöhe die Wahrscheinlichkeit, dass die SNB die Zinssätze im Dezember um 50 Basispunkte senken werde.
Er geht weiterhin davon aus, dass die SNB die Zinsen um 25 Basispunkte senken wird, obwohl eine Senkung um 50 Basispunkte nicht ausgeschlossen werden kann.
„Allerdings steigen die Chancen, dass der SNB-Leitzins im ersten Halbjahr 2025 einen Tiefststand von 0,50 % erreicht, deutlich“, sagte Mandruzzato.
