Trumps starker Dollar würde nicht ohne Folgen für die libanesische Wirtschaft bleiben, die sich bereits seit mehr als fünf Jahren im Niedergang befindet. Die Worte von John Connally, dem ehemaligen US-Finanzminister, aus dem Jahr 1971 sind nach wie vor aktuell wie eh und je: „Der Dollar ist unsere Währung, aber er ist Ihr Problem.“ Connally sprach damals mit europäischen Beamten, als die Vereinigten Staaten das Bretton-Woods-System beendeten und damit die Konvertierbarkeit des Dollars in Gold beendeten.
Obwohl der Wert des Dollars hauptsächlich von der internen Dynamik in den Vereinigten Staaten beeinflusst wird, verursachen seine Schwankungen weiterhin weltweite Wellen. Laut einer im Jahr 2023 veröffentlichten IWF-Studie halten die negativen Auswirkungen eines starken Dollars in Schwellenländern tendenziell etwa zweieinhalb Jahre an, verglichen mit einem Jahr in Industrieländern. Die Studie hebt hervor, dass eine Aufwertung des Dollars um 10 % ein Jahr später zu einem Produktionsrückgang von 1,9 % in den Schwellenländern führen würde. Reiche Länder würden mit einem Rückgang von 0,6 % weniger stark betroffen sein.
Börseneuphorie
Die vom gewählten Präsidenten Donald Trump versprochenen Wirtschaftspolitiken haben dazu geführt, dass Händler spekulieren, dass die neue Regierung die US-Unternehmensgewinne durch Steuersenkungen, Deregulierung und erhöhte Staatsverschuldung steigern wird.
Darüber hinaus geben die Euphorie an den amerikanischen Aktienmärkten und die Entwicklung des Dollars in den letzten Tagen Hinweise darauf, was zumindest während eines Teils von Trumps Amtszeit passieren könnte. Der Standard & Poor’s 500-Index, der die größten amerikanischen Unternehmen umfasst, stellte am 6., 7. und 8. November aufeinanderfolgende Rekorde auf.
Am Dienstag schwächte sich der Euro um 0,5 % auf 1,0596 US-Dollar ab, den tiefsten Stand seit einem Jahr, während der Yen um 0,7 % auf 154,8 US-Dollar fiel. Der kanadische Dollar fiel den dritten Tag in Folge und näherte sich dem niedrigsten Stand seit vier Jahren.
Mangel an Dollars im Libanon
Im Interview mit Ici Beirut erklärt Nicole Ballouz Baker, außerordentliche Professorin an der Saint Joseph University (USJ), dass die optimistischen Erwartungen, die durch die Wahl von Trump geweckt wurden, zu einer steigenden Nachfrage nach dem Dollar führten, was zu seiner Aufwertung führte. Für die USA bedeutet dies, dass Importe billiger werden, während Exporte an Wettbewerbsfähigkeit verlieren. Für den Libanon, ein Importland, ist die Situation hingegen umgekehrt: Wir erleben eine importierte Inflation.
Ihrer Meinung nach ist die libanesische Wirtschaft zwar weitgehend auf Dollar ausgerichtet, was theoretisch unsere Kaufkraft verbessern könnte, die Realität sieht jedoch anders aus. „Die wirtschaftliche Rezession, die kriegsbedingt 50 % erreichte, hat den Dollarzufluss (insbesondere durch Tourismus und Investitionen) erheblich verringert. Unsere Dollarreserven bei der Zentralbank reichen nicht aus, um die durch den Krieg verursachten Kosten zu decken. Dies wird eine Erhöhung der lokalen Geldmenge durch das Drucken libanesischer Pfund erzwingen, was die Inflation weiter anheizen wird. Ein echter Teufelskreis, aus dem man nur schwer entkommen kann.“
Schwächung des Pfunds
Auf Nachfrage von Ici Beirut präzisiert Jassem Ajaka, Wirtschaftsexperte, dass im Kontext einer informellen Dollarisierung der Wirtschaft, wie sie im Libanon der Fall ist, wo die Landeswährung immer noch mit dem Dollar koexistiert, der massiv für Transaktionen, Ersparnisse oder Kredite verwendet wird, die Ein Anstieg des Greenback-Werts führt unweigerlich zu einer weiteren Abschwächung des libanesischen Pfunds. Er fügt jedoch hinzu, dass der aktuelle Wechselkurs des libanesischen Pfunds gegenüber dem Dollar nicht die wirtschaftliche Realität des Landes widerspiegele. Er vergleicht die libanesische Wirtschaft mit einer Reihe „fiktiver Knockouts“ in einem Kampfsport, bei dem eine der Parteien versucht, Zeit zu gewinnen. „Mit anderen Worten: Mit politischem, militärischem und finanziellem Druck (Eintragung in die Graue Liste etc.) sollte die Geldmenge in Dollar mehr oder weniger langfristig reduziert werden“, sagte er und betonte an anderer Stelle in diesem Zusammenhang, dass „ Der Staat nutzt den Dollar, obwohl er in dieser Währung kein reales Einkommen hat.“ Die Zentralbank kauft mit den Pfund, die sie in ihren Kassen hat, Dollars auf dem Markt und erhält sie dank einer Steuerpolitik zurück, die von den Steuerzahlern verlangt, in bar in Pfund zu zahlen.
Wenn er bedenkt, dass eine Aufwertung des Dollars auf internationaler Ebene derzeit zur Stärkung der Kaufkraft der Libanesen beiträgt, wäre eine Verringerung der im Umlauf befindlichen Dollar-Geldmenge ohne Strukturreformen auf lange Sicht unausweichlich.
Laut Jassem Ajaka würde die Rückkehr zur Verwendung des libanesischen Pfunds in der Wirtschaft die wahre wirtschaftliche Gesundheit des Landes sowie den tatsächlichen Zustand seiner öffentlichen Institutionen widerspiegeln. In diesem Fall würde die Landeswährung eine weitere Abwertung gegenüber dem Dollar erleiden.
Dollarspritze durch die BDL
Der Ökonom Mahmoud Jébae bringt eine andere Perspektive auf die Frage ein. Er zieht es vor, nicht über die Auswirkungen eines starken Dollars auf die libanesische Wirtschaft zu spekulieren, da er glaubt, dass „der Anstieg des Dollars im Moment eher einen psychologischen als einen wirklich wirtschaftlichen Einfluss hat“.
Ihm zufolge wird die Bank of Lebanon weiterhin Dollars in den Markt pumpen und gleichzeitig auf ein baldiges Ende des Konflikts setzen. Darüber hinaus hebt er den jährlichen Zufluss von rund 13 Milliarden Dollar hervor, der aus Transfers aus der Diaspora, Exporten und Hilfe internationaler Nichtregierungsorganisationen resultiert, was seiner Meinung nach jedes Risiko einer kurzfristigen Devisenknappheit ausschließt.
Trump würde nicht zustimmen
Allerdings würde der Anstieg des Dollars den Wünschen von Donald Trump zuwiderlaufen, bemerken einige Beobachter. Er beklagt sich seit langem darüber, dass ein starker Dollar einheimischen Herstellern schadet und US-Arbeitsplätze kostet, aber er kann die US-Notenbank (Fed) nicht ohne weiteres zu niedrigeren Zinssätzen zwingen. Solange die Inflation hoch bleibt, bleiben auch die Zinsen hoch und die amerikanische Währung bleibt ein bevorzugter sicherer Hafen für Anleger.
