DER Die Ergebnisse von Nvidia wurden mit Spannung erwartet letzte Woche. Das Unternehmen schloss das Quartal mit einem Rekordumsatz von mehr als 35 Milliarden US-Dollar ab, 94 % mehr als im Vorjahr, und einem Gewinn pro Aktie von 81 Cent, beides über den Prognosen. Dollar in Topform oder eher Euro in Schwäche?
Vom Wachstum zu zukünftigen Herausforderungen
Wachstumsmotor war die Rechenzentrumssparte, deren Umsatz sich auf 30,8 Milliarden US-Dollar verdoppelte, obwohl die Hälfte des Umsatzes von einer kleinen Kundengruppe stammte, Cloud-Dienstleistern wie Microsoft und Amazon. Trotz der starken Nachfrage nach dem neuen Blackwell-Chip und seinem Vorgänger Hopper richtete sich die Aufmerksamkeit der Anleger auf die vorsichtigeren Prognosen für das letzte Quartal des Jahres. Der geschätzte Umsatz von 37,5 Milliarden Euro liegt unter den optimistischsten Prognosen.
Darüber hinaus sanken die Gewinnmargen aufgrund der Produktionskosten im letzten Quartal von 75 % auf 73 %, obwohl Nvidia mit deutlich höheren Margen als seine Konkurrenten weiterhin Branchenführer bleibt und für das nächste Jahr eine Erholung erwartet. Da die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz das Geschäft weiterhin antreibt, nimmt Nvidia eine beherrschende Stellung ein, es müssen jedoch Herausforderungen im Zusammenhang mit der Kundenkonzentration und Lieferengpässen berücksichtigt werden.
Stärkste Gewinnerholung seit den 1990er Jahren
Die vierteljährliche Gewinnsaison neigt sich dem Ende zu Standard & Poor’s meldet stärkste Gewinnerholung ohne Rezession Seit den 1990er Jahren liegt das Gewinnwachstum von 95 % der Unternehmen nun bei 8,2 %, was einem durchschnittlichen Anstieg von 8,7 % seit dem Ende des Rückgangs im zweiten Quartal 2023 entspricht. Ein ähnlicher Fall ereignete sich 2017 während einer inoffiziellen Veranstaltung Mini-Rezession mit Trump im Weißen Haus. Dieser Trend bietet PEPs eine solide Grundlage, um potenzielle Schocks im Zusammenhang mit der Einführung neuer Zölle aufzufangen.
Anzeichen für ein mögliches Eingreifen der EZB
Superstar-Dollar oder doch eher schwacher Euro? Die Zeichen von a mögliche Rezession in der aufstrebenden Eurozone des Einkaufsmanagerindex für November deutlich schwächer aus als erwartet. Der Euro/Dollar testete erneut die Unterstützung bei 1,05, die seit Anfang 2023 bereits dreimal verteidigt wurde. Bestätigung des Durchbruchs dieses Niveaus am Donnerstag könnte zu einer weiteren Abschwächung des Euro führen. Der Rückgang der Erwartungen an Zinssenkungen in den Vereinigten Staaten hat den Dollar gestärkt, im Gegensatz zur Eurozone, wo Anzeichen auf ein mögliches schärferes Eingreifen der EZB hindeuten, insbesondere angesichts der Frühindikatoren für den Monat November.
Ce Kontext des Abwertungsdrucks auf den Euro rechtfertigt weiterhin die Übergewichtung des Dollars im Portfolio, trotz der Ernennung von Scott Bessent zum Finanzminister, dessen eher orthodoxer Ansatz, der sich auf die Reduzierung des Defizits konzentriert, den Dollar in Zukunft schwächen könnte. Wenn wir auf die Ereignisse der letzten Woche zurückblicken, sehen wir, dass der Zusammenbruch der Unterstützung im Bereich von 1,05 bis 1,12 weiteren Abwärtsdruck auslöste, der durch Bewegungen auf dem Optionsmarkt verstärkt wurde. Der Verstoß gegen das technische Niveau löste tatsächlich automatische Wiederherstellungen aus und beschleunigte die Bewegung.
