Der Dollar begann sich am Montag vorsichtig zu bewegen, in einer Woche, die sich als entscheidend für die Aussicht auf eine Zinssenkung in den USA herausstellt, während die jüngste Erholung des Yen durch Wetten auf eine Zinserhöhung im Land gestützt wurde.
Am Wochenende sagte der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, dass die nächsten Zinserhöhungen „nahe bevorstehen, da die Wirtschaftsdaten auf dem richtigen Weg sind“, nachdem Zahlen gezeigt hatten, dass die Inflation in Tokio im Oktober gestiegen ist.
Die Märkte schätzen nun eine 56-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass die Bank of Japan auf ihrer allgemeinen geldpolitischen Sitzung am 18. und 19. Dezember ihre Zinsen um einen Viertelpunkt auf 0,5 % anheben wird.
Christian Keller, Ökonom bei Barclays, sagte, dass die Arbeitseinkommensdaten diese Woche voraussichtlich eine weitere Erholung zeigen würden und alle Anzeichen auf einen weiteren „Shunto“-Lohnzyklus im Februar hindeuteten.
„Die Lohn- und Inflationslage spricht weiterhin für weitere Zinserhöhungen, auch wenn es schwierig bleibt, ob die BOJ im Dezember oder Januar Maßnahmen ergreifen wird“, fügte er hinzu.
Das Risiko eines erwarteten Anstiegs reichte aus, um den Dollar bei 149,60 Yen zu halten, nachdem er letzte Woche 3,3 % verloren hatte, die schlechteste Performance seit Juli. Die Unterstützung liegt bei 149,40/47 und 147,35.
Der Euro blieb stabil bei 1,0555 US-Dollar, nachdem er sich letzte Woche um 1,5 % erholte und sich von seinem Einjahrestief von 1,0425 US-Dollar entfernte. Der Dollarindex blieb stabil bei 105,790, nachdem er den November trotz des Rückgangs in der letzten Woche mit einem Plus von 1,8 % beendet hatte.
„Angesichts der anhaltenden Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und der sich verschlechternden Aussichten anderswo glauben wir nicht, dass dies der Beginn eines größeren Rückgangs des Dollars ist“, sagte Jonas Goltermann, Ökonom und stellvertretender Leiter für Märkte bei Capital Economics.
„Aber die Hürde für eine kurzfristige weitere Änderung der erwarteten Zinssätze zugunsten der Vereinigten Staaten liegt ziemlich hoch“, fügte er hinzu. „Eine Konsolidierungsphase bis zum Jahresende scheint uns das wahrscheinlichste Szenario zu sein, obwohl die Risiken im Jahr 2025 weiterhin zugunsten des Dollars bestehen.“
Der am Freitag fällige Arbeitsmarktbericht für November wird für die Zinsen ausschlaggebend sein. Nach dem Wetter- und Streikbericht vom Oktober gehen die durchschnittlichen Prognosen von einem Anstieg um 195.000 aus, der aufgrund der geringen Rücklaufquote bei dieser Umfrage ebenfalls revidiert werden könnte.
Es wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote von 4,1 % auf 4,2 % steigen wird, was es der Federal Reserve ermöglichen sollte, die Zinsen am 18. Dezember weiter um 25 Basispunkte zu senken.
Die Märkte schätzen die Wahrscheinlichkeit einer solchen Lockerung auf 65 %, obwohl sie für das gesamte Jahr 2025 nur zwei weitere Kürzungen prognostizieren.
In dieser Woche sind zahlreiche Reden von Fed-Beamten geplant, darunter auch Fed-Chef Jerome Powell am Mittwoch, während andere Daten Umfragen im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor umfassen.
Es wird erwartet, dass auch die Europäische Zentralbank in diesem Monat die Zinsen senken wird. Die Märkte gehen davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sie die Zinsen am 12. Dezember sogar um 50 Basispunkte senkt, bei 27 % liegt.
Die politische Unsicherheit belastet die Einheitswährung zusätzlich, da die Anleger abwarten, ob die französische Regierung die Woche unbeschadet überstehen kann.
Führer der rechtsextremen Partei Rassemblement National sagten am Sonntag, die Regierung habe ihre Forderungen nach zusätzlichen Haushaltszugeständnissen abgelehnt, was die Wahrscheinlichkeit eines Misstrauensvotums in den kommenden Tagen erhöhe, das Premierminister Michel Barnier stürzen könnte.
Die Gefahr eines immer größeren Haushaltsdefizits hat dazu geführt, dass die französischen Renditen denen Griechenlands entsprechen, während der Abstand zu den deutschen Renditen den höchsten Stand seit 2012 erreicht hat.
