Investing.com – Gold verzeichnete in den letzten Tagen einen starken Aufschwung und erreichte in den frühen Morgenstunden des Donnerstags einen Höchststand von 2.760,91 USD pro Unze, was einem Anstieg von 4,75 % gegenüber dem Tief vom letzten Freitag von 2.635,60 USD entspricht.
Denken Sie daran, dass der Dollar als sicherer Hafen unter der erneuten Risikobereitschaft, die durch die Wahl von Donald Trump (und den Anstieg des Dollars) entstanden war, gelitten hatte und zuvor am 14. November ein Zweimonatstief bei 2.565 $ pro Monat markiert hatte sich erholen. Damit hat Gold seit diesem Tiefststand nun wieder 7,6 % zugelegt.
Bezüglich der gestrigen Zuwächse stellen wir fest, dass sie seltsamerweise zeitgleich mit dem S&P 500 stattfanden und neue historische Rekorde markierten. Viele Menschen glauben jedoch, dass der Goldpreis im nächsten Jahr weiter steigen wird.
Dies gilt insbesondere für Goldman Sachs (NYSE:), das Anfang dieser Woche seine Prognose eines Anstiegs des Goldpreises auf 3.000 US-Dollar bis Ende 2025 bestätigte.
„Wir widerlegen das gängige Argument, dass Gold bis Ende 2025 nicht die 3.000-Dollar-Marke erreichen kann, in einer Welt, in der der Dollar länger stärker bleibt“, schrieb die Bank am Mittwoch.
Der erste Faktor für den Anstieg des Goldpreises ist ihrer Meinung nach die Politik der Fed. In diesem Zusammenhang prognostizierte Goldman für 2025 deutlich niedrigere Zinssätze und prognostizierte, dass der Leitzins im nächsten Jahr um mehr als 100 Basispunkte auf 3,25 % bis 3,5 % sinken wird. Da Gold keine Zinsen abwirft, hat es bei hohen Zinsen Schwierigkeiten, mit verzinslichen Vermögenswerten zu konkurrieren. Diese Dynamik ändert sich jedoch, wenn die Kreditkosten sinken.
„In unserem Basisszenario prognostizieren wir einen Anstieg des Goldpreises um 7 % bis Ende 2025 dank zusätzlicher Kürzungen der Fed um 125 Basispunkte“, sagte Goldman.
Die Bank hatte zuvor erklärt, dass die goldgedeckten ETFs nach Zinssenkungen über einen Zeitraum von sechs Monaten allmählich gestiegen seien. Daher geht sie davon aus, dass sich das Metall erholen wird, da die wachsende Nachfrage von ETFs den Druck auf das begrenzte Goldangebot erhöht.
Andererseits wird ein stärkerer Dollar die von den Zentralbanken angeführte Welle von Goldkäufen ankurbeln, in einem Kontext, in dem ausländische Institutionen bereits seit 2022 die Hauptnachfragequelle sind, nachdem die von den Vereinigten Staaten mit Russland auferlegten Beschränkungen ausgelöst wurden Wettlauf um den Kauf von Dollarreserven.
Tatsächlich betrachteten viele Länder die Sanktionen des Westens gegen Moskau als Anreiz zur Diversifizierung weg vom Greenback, was den Goldkauf der Zentralbanken ankurbelte.
Goldman hat bereits betont, dass sich dieser Trend fortsetzen wird, und geht davon aus, dass ausländische Banken bis 2025 monatlich 30 Tonnen Gold hinzufügen werden, was strukturell höher ist als die Menge, die vor den Sanktionen gegen Russland gekauft wurde.
„Hauptabnehmer wie China, das über große Dollarreserven und ein langfristiges strategisches Interesse an Diversifizierung verfügt, könnten in Zeiten der Schwäche ihrer Landeswährung sogar die Nachfrage nach Gold erhöhen, um das Vertrauen in ihre Währung zu stärken“, schreiben die Analysten.
Abschließend betonte GS die mögliche Aufwärtswirkung der von Trump geplanten universellen Zölle auf Gold.
„Wenn Handelszölle – ein wichtiger Teil der Prognose unserer Dollar-Strategen für 2025 – oder allgemeiner geopolitische Schocks den Dollar stärken, steigen der Dollar- und der Goldpreis tendenziell gemeinsam“, sagte Goldman.
Die Bank stellte außerdem fest, dass die wachsende Unsicherheit über die Geopolitik und die Risiken an den Aktienmärkten sowohl für Gold als auch für den Dollar, die als erstklassige sichere Häfen gelten, ein Segen sein kann.
