Australiens größte Banken werden im ersten Halbjahr wahrscheinlich schwächere Gewinne melden, da hohe Betriebskosten und der Wettbewerb beim Verkauf von Hypotheken und Einlagen die Margen drücken und möglicherweise eine Aktienrally umkehren, die laut Analysten zu einer Überhitzung des Sektors geführt hat.
Die vier großen Kreditgeber des Landes, die traditionell von steigenden Zinssätzen profitierten, haben das letzte Jahr stattdessen damit verbracht, Margen zu opfern, um neue Immobilienkredite zu zeichnen und den Einlegern mehr zu zahlen, wodurch ihre „Nettozinsspanne“ verringert wurde, was große Aufmerksamkeit erregt und einen Abwärtsdruck auf die Gewinne ausübt, heißt es an Analysten.
Dies könnte den Aktienkursanstieg des Sektors seit Ende 2023 untergraben, der auf Anzeichen dafür beruhte, dass 13 Zinserhöhungen die Inflation unter Kontrolle gebracht hatten, und auf Hoffnungen auf eine Rückkehr zu Zinssenkungen im Jahr 2024. Einige Analysten rechnen nun mit einem längeren Warten auf Zinssenkungen , und einige vermuten, dass der nächste Schritt nach oben führen könnte.
„Wir erwarten einen weiteren Margenverfall in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2024, da die Branche weiterhin vom Einlagen-Hypotheken-Wettbewerb und nachteiligen Veränderungen im Einlagenmix betroffen ist“, schrieben Analysten des Investment- und Beratungsunternehmens Jarden in einer Mitteilung an die Kunden.
Die National Australia Bank (NAB), der zweitgrößte Hypothekenkreditgeber und größte Unternehmenskreditgeber, wird zu Beginn der Berichtssaison am 2. Mai voraussichtlich eine Reduzierung ihrer Nettozinsmarge im ersten Halbjahr um neun Basispunkte bekannt geben, wobei die Liquidität voraussichtlich sinken wird 13 %, schätzen Analysten.
„Da sich die Wirtschaft irgendwann verlangsamt, gehen wir davon aus, dass die NAB als größte Handelsbank einen strukturellen Nachteil gegenüber ihren Mitbewerbern haben wird“, schrieben Citi-Analysten, die kürzlich ihre Empfehlung für die Aktien der Big Four auf „Verkaufen“ herabgestuft hatten.
„Da sich die Unternehmenskredite verlangsamen und der Wettbewerb zunimmt, wird die relative Dynamik enttäuschend sein und Druck auf die erhöhte Prämienbewertung der NAB ausüben.
Nach Angaben des Marktdatenaggregators Visible Alpha und anderer Broker wird für Westpac Banking und die ANZ Group ein ähnlicher Rückgang der Marge und des zugrunde liegenden Gewinns erwartet. Westpac und ANZ, die dritt- und viertgrößten Banken, geben ihre Halbjahresergebnisse am 6. bzw. 7. Mai bekannt.
Die Commonwealth Bank of Australia, Australiens größter Kreditgeber, wird am 9. Mai ihre Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlichen. Analysten erwarten einen Rückgang der Margen um 11 Basispunkte und einen Gewinnrückgang um 10 %.
Die Aktien der Kreditgeber sind seit Oktober um etwa ein Fünftel gestiegen, als Anleger zu prognostizieren begannen, dass Wirtschaftsdaten, die darauf hindeuteten, dass die Inflation unter Kontrolle gebracht werde, die Zentralbanken dazu veranlassen würden, ab Mitte 2024 mit Zinssenkungen zu beginnen.
Da jedoch seit Jahresbeginn ungünstige Wirtschaftsdaten eintrafen, wurden die Prognosen herabgestuft, wobei die Prognosen für eine vollständige Lockerung nun bei 3 Basispunkten liegen und sogar ein geringes Risiko steigender Zinssätze in die Preise integriert ist.
„Diese Zinspause würde die Bankenrallye offenlegen, und es gäbe kaum eine Übereinstimmung zwischen den Kennzahlen und den düsteren Gewinnaussichten, die derzeit im Konsens vorherrschen“, sagten Citi-Analysten. (Berichterstattung von Sameer Manekar in Bengaluru; Redaktion von Byron Kaye und Christopher Cushing)
