Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) warnte am Sonntag vor einer steigenden Staatsverschuldung im Vorfeld einiger wichtiger Wahlen in diesem Jahr, die die globalen Finanzmärkte stören könnte.
Die BIZ, die als Zentralbank der Zentralbanker bezeichnet wird, sagte, die Weltwirtschaft sei auf dem Weg zu einer „sanften Landung“, was viele Ökonomen bezweifelten, als die Zinssätze in die Höhe schnellten, fügte jedoch hinzu, dass politische Entscheidungsträger, insbesondere Politiker, vorsichtig sein müssten.
Die weltweite Staatsverschuldung liegt bereits auf einem Rekordniveau, und Wahlen – sei es die Präsidentschaftswahl in den USA im November, die jüngsten Wahlen in Mexiko und Südafrika oder die Abstimmungen in Frankreich und Großbritannien nächste Woche – bergen alle Risiken.
Agustin Carstens, Generaldirektor der BIZ, sagte, es sei unwahrscheinlich, dass die Zinssätze auf ein sehr niedriges Niveau zurückkehren würden, und der Kostendruck aufgrund der Bevölkerungsalterung, des Klimawandels und des Wiederaufbaus der Verteidigungsfähigkeiten, Konjunkturprogramme und ein allgemeiner Anstieg des Protektionismus könnten empfindliche Märkte destabilisieren.
„Sie können Sie ohne Vorwarnung überraschen“, sagte Carstens gegenüber Reportern bei der Veröffentlichung des BIZ-Jahresberichts und bezog sich dabei auf die Turbulenzen, die die britischen Märkte nach den Haushaltsplänen der damaligen Premierministerin Liz Truss erschütterten, die mit dem Zusammenbruch bestimmter Pensionsfonds drohte. „Das wollen Sie unbedingt vermeiden.
Zusätzlich zu den anhaltenden Sorgen über die US-Schuldenhöhe stieg die Risikoprämie für die Schulden Frankreichs in diesem Monat auf den höchsten Stand seit der Krise in der Eurozone 2022, nachdem der französische Präsident Emmanuel Macron für Sonntag vorgezogene Parlamentswahlen anberaumt hatte, die zu einer Krise führen könnten rechtsextreme Regierung.
Herr Carstens sagte, die BRI habe nicht „eine oder zwei“ Regierungen herausgegriffen, aber die Botschaft sei klar.
„Sie (die Regierungen) müssen den Anstieg der Staatsverschuldung reduzieren und akzeptieren, dass die Zinssätze nicht auf das extrem niedrige Niveau vor der Pandemie zurückkehren“, sagte er. „Wir brauchen ein solides Fundament, auf dem wir aufbauen können.“
EINE VIEL BESSERE SITUATION
Das Positive ist jedoch, dass es den Zentralbanken gelingt, die Inflation einzudämmen, die nach der COVID-19-Pandemie und dann der russischen Invasion in der Ukraine im Jahr 2022, wo die Rohstoffmärkte in Aufruhr geraten, jahrzehntelange Höchststände erreicht hatte.
„Im Vergleich zum letzten Jahr muss ich sagen, dass wir uns in einer viel besseren Situation befinden“, sagte der ehemalige Gouverneur der mexikanischen Zentralbank.
Obwohl Carstens sagte, dass die Zentralbanken Anerkennung dafür verdienen, dass sie einen schwierigen Weg eingeschlagen haben, der zu einer Welle von Rezessionen hätte führen können, fügte er hinzu, dass sie durchhalten müssten, und verglich den Kampf gegen die Inflation mit einer Antibiotikabehandlung gegen eine Krankheit.
Er beschrieb ein „extremes“ Szenario, in dem die Inflation wieder zu steigen beginnt und die Zentralbanken die Zinsen weiter erhöhen müssen. Dies ist jedoch nicht das, was die BIZ erwartet.
Allerdings werden bestimmte Elemente entscheidend sein, insbesondere die Preise für Waren und Dienstleistungen, die im Vergleich zu Grundgütern in vielen Ländern deutlich unter dem Trend vor der Pandemie liegen. Auch die Reallöhne im Verhältnis zu den Kosten dieser Güter und Dienstleistungen haben während des Inflationsschubs an Boden verloren.
„Eine zu schnelle Rückkehr eines oder beider dieser relativen Preise könnte einen erheblichen Inflationsdruck erzeugen“, sagte Carstens und fügte hinzu, dass dies „weniger und schrittweisere Zinssenkungen oder sogar, im Extremfall, Zinserhöhungen“ bedeuten würde.
Dies steht im Einklang mit der Ansicht, dass Zinssenkungen nicht überstürzt erfolgen sollten.
„Eine vorzeitige Lockerung könnte den Inflationsdruck wieder entfachen und eine kostspielige Umkehr der Geldpolitik erzwingen“, heißt es im BIZ-Bericht. (Berichterstattung von Marc Jones; Text von Emelia Sithole-Matarise und David Holmes)
