Stablecoins durch die Anwendung von MiCA in Gefahr

Das Mica-Gesetz tritt am 30. Juni in Kraft. Zu vage, zu restriktiv, das Gesetz ist umstritten und beunruhigt Fachleute in der Kryptowährungsbranche. Letztendlich könnten Stablecoins wie USDT oder USDC in Europa vollständig verschwinden.

Warum ist das Mica-Gesetz für Stablecoins wichtig?

Die „Markets in Crypto-Assets Regulation“ (MiCA) wird bald für den Markt für Krypto-Assets gelten. Das erklärte Ziel? Stärken Sie das Verbrauchervertrauen und stabilisieren Sie den Kryptowährungsmarkt in Europa. „ Die wichtigsten Bestimmungen, die für Emittenten und Händler von Kryptowerten gelten […] beziehen sich auf Transparenz, Veröffentlichung von Informationen sowie Genehmigung und Überwachung von Transaktionen » können wir auf der Website des Europäischen Parlaments auf Initiative dieses Gesetzes lesen.

MiCA konzentriert sich insbesondere auf stabile Kryptowährungen. Es richtet sich hauptsächlich an Branchenriesen wie Circle (USDC) und Tether (USDT). Um ihre Stablecoins weiterhin in Europa anbieten zu können, müssen diese Betreiber insbesondere eine spezielle Lizenz erwerben, ähnlich der, die für „Bankinstitute“ erforderlich ist.

Konsequenz: Binance, Coinbase und andere große Plattformen müssen sich anpassen. Sie müssen prüfen, ob ihr Kryptowährungsangebot dieser neuen Regelung entspricht. Aus diesem Grund warnte Binance seine Nutzer vor einem Umbruch bei Stablecoins. In einer aktuellen E-Mail an ihre Kunden will sich die Börse dennoch beruhigen „Binance wird diese Stablecoins nicht aus der Liste nehmen. […] Wir werden einige Beschränkungen für EWR-Benutzer einführen, jedoch nur für bestimmte Produkte, und wir werden Alternativen mit regulierten Stablecoins oder anderen Krypto-Assets anbieten.“

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Warum will die EU Stablecoins?

Warum nimmt die Europäische Union insbesondere stabile Kryptowährungen ins Visier? Dies ist eine offensichtliche Reaktion auf das Fiasko von Terra Luna und seiner stabilen Kryptowährung UST. Denn aus Brüsseler Sicht sind die spezifischen Risiken von Stablecoins zu groß. Im Visier des Instituts: undurchsichtige Kapitalreserven, fehlende Garantien und fragliche Solidität solcher Kryptowährungen. Die FTX-Affäre hatte diesem Misstrauen nicht geholfen.

Inoffiziell verfolgt Brüssel auch andere Ziele. Mit Stablecoins können Benutzer die berühmte Steuer auf Kryptowährungen umgehen und gleichzeitig von einer Möglichkeit profitieren, ihre Krypto-Einnahmen zu sichern. Durch den Verbleib in Stablecoins vermeiden wir eine steuerpflichtige Umrechnung in Euro, solange wir im Ökosystem der Kryptowährungen bleiben wollen, ohne von einer traditionellen Bank abzuheben.

Darüber hinaus sind geopolitische Probleme vorhanden. Tatsächlich möchte Europa seine Souveränität gegenüber den Vereinigten Staaten wahren. Tatsächlich werden Stablecoins von amerikanischen Unternehmen sehr stark unterstützt. Allerdings handelt es sich dabei um ein gigantisches Kapitalvakuum. Schließlich könnten stabile Kryptowährungen das digitale Euro-Projekt in den Schatten stellen.

Regulierung um jeden Preis: eine kontraproduktive europäische Strategie?

Einige Kryptowährungsakteure werfen der Europäischen Union vor, Innovationen zu behindern. Schlimmer noch: Indem Binance gezwungen wird, sein USDT-Angebot zurückzuziehen, könnten Anleger gezwungen sein, sich unregulierten und daher riskanteren Plattformen zuzuwenden. Wir wissen jedoch, dass DeFI mehr Risiken birgt. Das Risiko einer übermäßigen Regulierung besteht auch in der Flucht von in Europa ansässigen Unternehmen. Naher Osten, Asien … an Exilzielen mangelt es nicht. Ein Argument, das der ehemalige Abgeordnete Pierre Person aufgreift, der das im Jahr 2022 erklärte « Die Europäische Union schießt sich selbst ins Bein ».
Kürzlich hatte Tether Zweifel am MiCA-Gesetz geäußert und die Möglichkeit eines endgültigen Verlassens Europas ins Spiel gebracht. Das Unternehmen Circle, das USDC ausgibt, hat sich seinerseits dazu verpflichtet, das Spiel mitzuspielen und alle regulatorischen Kriterien zu erfüllen.

Ein rechtlicher Vorwand, der schwer anzuwenden ist

Das Problem besteht darin, dass diese neue europäische Verordnung zu Stablecoins den Akteuren im Ökosystem wenig Zeit gelassen hat, sich vorzubereiten. Kaum ein Jahr für ein juristisches Projekt, das sich als riesig herausstellt. Das andere Problem besteht darin, dass es den Texten zu stabilen Krypto-Assets an Klarheit mangelt. « Es besteht Unsicherheit darüber, wie MiCA geschrieben istso Faustine Fleuret, Leiterin von ADAN, der Association for the Development of Digital Assets. « Wir können davon ausgehen, dass es am 1. Juli eine gewisse Toleranz geben wird ».

In einem Kontext, in dem der Bitcoin-Preis erneut sinkt, ist die Unsicherheit über USDT oder USDC daher keine gute Nachricht für Anleger. Zumal der Markt inzwischen allein 1,27 Billionen Dollar wert ist.