Bank Al-Maghrib: Auf dem Weg zur Fortsetzung der Phase der geldpolitischen Lockerung

In einem vierteljährlichen Bericht mit dem Titel „A Monetary Pivot Paving the Way for a New Phase of Easing“ stellt Attijari Global Research (AGR) fest, dass das Ende des geldpolitischen Straffungszyklus der BAM und der Beginn eines neuen akkommodierenden Zyklus durch die bestätigten Maßnahmen gerechtfertigt sein könnten Nachlassen der Inflationsspannungen, die neuen Erfordernisse der Unterstützung des nationalen Wachstums und die Änderung des monetären Kurses auf globaler Ebene.

AGR erklärt, dass sich dieser monetäre Schwenk in einem allgemeinen Kontext fortsetzen könnte, der durch die Bestätigung der Rückkehr der Realzinsen in den positiven Bereich, eine Übertragung der geldpolitischen Straffung auf Kreditzinsen, den Beginn staatlicher Sozialprojekte und gezielter Subventionen sowie das Fehlen sichtbarer Maßnahmen gekennzeichnet ist Anspannung beim Dirham trotz Volatilitätsbewegungen bei der EUR/USD-Parität.

Daher und angesichts der beruhigenden Inflationsprognosen und der sichtbaren Abschwächung des Drucks auf die nationalen Ersparnisse wäre die BAM bereit, ihre geldpolitische Lockerung im Jahr 2024 fortzusetzen, schätzt das Forschungsbüro und weist darauf hin, dass diese neue Richtung der internationalen Leitzinssenkung die externe Finanzierung erleichtern würde des Finanzministeriums und begrenzen Sie den Druck auf das Liquiditätsdefizit der Banken.

In diesem Sinne schätzt dieselbe Quelle, dass die Bank Al-Maghrib unter der Annahme eines kontrollierten Inflationsumfelds in den nächsten 12 Monaten mindestens eine Senkung ihres Leitzinses vornehmen könnte, und weist auf zwei wichtige Trends hin, die diesen neuen entgegenkommenden strategischen Wandel unterstützen. nämlich günstige Aussichten für eine weitere Desinflation und die von der Europäischen Zentralbank (EZB) im Juni 2024 beschlossene geldpolitische Kehrtwende.