Dow -1,63 %, S&P 500 -1,54 %, Nasdaq -1,63 %, Russell -2,22 %, SOX -2,42 %, Eurostoxx -0,81 %, SMI -1,13 %.
Schlechte Nachrichten für die Wall Street, der amerikanischen Wirtschaft scheint es gut zu gehen. Schlimmer noch: Die Inflation sinkt nicht mehr, sondern weist steigende Tendenzen auf. Dies mag kontraintuitiv erscheinen, doch in der Folge befürchten die Börsenteilnehmer erneut, dass die Fed den Liquiditätshahn zudrehen wird. Die am Freitag vom BLS (Arbeitsamt) veröffentlichten Makrostatistiken verschlechtern die Marktstimmung weiter. Die amerikanische Wirtschaft hat im Dezember 256.000 Arbeitsplätze geschaffen, deutlich mehr als erwartet, trotz eines leichten Rückgangs der Zahlen in den Vormonaten. Die Arbeitslosenquote sinkt, die Löhne entsprechen den Prognosen, aber die Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe geht zurück. JOLTS-Stellenausschreibungen erreichen ein Sechsmonatshoch und der Verbraucherstimmungsindex verbessert sich angesichts der aktuellen Bedingungen, verschlechtert sich jedoch aufgrund der Erwartungen. Die 1-Jahres- und langfristigen Inflationsprognosen steigen auf 3,3 %. Dennoch schätzt die Fed, dass der Arbeitsmarkt ausgeglichen bleibt und das Lohnwachstum einer Inflation von 2 % entspricht. Der Anleihemarkt teilt diese Ansicht nicht wirklich, die langfristigen Zinsen werden etwas stärker angezogen, die 10-Jahres-Rendite springt auf 4,79 %, sie durchbricht ihren Widerstand bei 4,73 %, der technische Weg in Richtung 5 % zeichnet sich etwas mehr ab.
Gleichzeitig hat das US-Finanzministerium, das bekanntlich dringend Geld braucht, letzte Woche zahlreiche Emissionen aufgelegt, die auch die Renditen in die Höhe trieben, während Mitte Januar ein Regierungsstillstand (Shutdown) droht also zwei Tage. Schließlich kann die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus in einer Woche und eine mit ihm einhergehende Politik, die als inflationär gilt, die aktuelle Stimmung nicht verbessern.
Vor diesem Hintergrund überrascht der deutliche Rückgang der amerikanischen Aktienindizes in der vergangenen Woche nicht viele Menschen; Anleger ziehen sich in europäische Aktien zurück, vor allem in solche, deren Umsatz hauptsächlich in den … Vereinigten Staaten erzielt wird. Vereinigt. Die Indizes des alten Kontinents sind deutlich günstiger als ihre amerikanischen Pendants, die große Frage, die jedoch bleibt, betrifft die Aussichten für das Gewinnwachstum europäischer Unternehmen. Andererseits dürfte die Geldpolitik der EZB weiterhin taumeln, der Markt erwartet zwei oder drei kurzfristige Zinssenkungen, während die meisten Menschen nicht zu hoffen wagen, dass die Fed ihren Zyklus der Geldsenkungen fortsetzt. Dies erklärt teilweise die Stärke des Dollars und die Schwäche des Euro. Das EUR/USD-Paar wird heute Morgen bei 1,0226 gehandelt, direkt auf seiner Unterstützung von 1,0226. Wenn es diese nach unten durchbricht, wird sich vor ihr eine technische Route in Richtung der Parität entfalten.
Dieses Wochenende überprüft die Bank of America ihr Szenario und kündigt an, dass die Fed ihre Zinsen im Jahr 2025 überhaupt nicht senken sollte, der nächste Schritt könnte sogar eine Erhöhung sein, verdammt! Goldman Sachs reduziert seinerseits seine Erwartungen von drei auf zwei Kürzungen in diesem Jahr, während Citi immer noch fünf Zinssenkungen erwartet (aber wo dann?). Aus diesen Prognosen werden wir uns erinnern, dass der Markt nach wie vor verloren zu sein scheint, was die nächsten Schritte der Fed angeht, aber er hasst die mangelnde Transparenz.
Die Handelssitzung an der Wall Street am Freitag ist von starkem Verkaufsdruck geprägt, die Handelsvolumina steigen stark an, das schlechteste Podium des SPX bilden Immobilien, Finanzen und Technologie, nur der Technologiesektor Energie schafft es, im grünen Bereich zu schließen, getrieben vom Öl, das es tut viel besser, das Barrel WTI Light Crude liegt wieder bei 77,81 Dollar, es hat letzte Woche um mehr als 6 % zugelegt, die Kälte setzt ein, die geopolitische Lage hält an. Der Rückgang der Aktien ist allgemein, die Volatilität steigt um 8 %, der VIX kehrt auf 19,54 zurück, sein Hauptwiderstand liegt bei 23,42. Der kurzfristige Aufwärtstrend des SPX, der im Oktober 2023 begann, wird in Frage gestellt und sollte aufmerksam verfolgt werden. Der NDX hingegen bleibt stabil bestehen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir letzte Woche eine Rückkehr der Anleger zu europäischen Aktien zu Lasten amerikanischer Aktien, einen anhaltenden Anstieg des Greenbacks, einen Rückgang des Euro, einen anhaltenden Anstieg der Anleiherenditen und eine Rückkehr zu Gunsten von Öl erlebt haben und die anhaltende Stärke des Goldes, während England in der Flaute versinkt.
Die Haushaltsdrift in Großbritannien scheint in eine besorgniserregende Spirale geraten zu sein. Die Rendite zehnjähriger britischer Staatsanleihen beträgt 4,89 %, nichts scheint den Absturz des Pfunds aufhalten zu können, das bei 1,2166 gegenüber dem Dollar gehandelt wird und sich einer wichtigen Unterstützung bei 1,2052 (Oktober 2023) nähert. Eine Inflation von 2,6 % lässt die Interessenvertreter zweifeln, ob die Bank of England bald die Zinsen senken wird.
Auf der makroökonomischen Speisekarte für diesen Montag gibt es nicht viel zu essen.
Die UBS könnte nach der Übernahme der Credit Suisse als zu groß für die Schweiz gelten, schätzt der ehemalige Schweizer Finanzminister Ueli Maurer in den Kolumnen von Tagesblatt. Meta und Amazon überdenken ihre Diversity-Programme, Apple bleibt dabei. Laut FT wird Eli Lilly das Biotech-Unternehmen Scorpion Therapeutics für 2,5 Milliarden US-Dollar übernehmen. Laut Bloomberg prüft KKR die Möglichkeit, das britische Unternehmen Viridor zu verkaufen. Hewlett Packard Enterprise unterzeichnet einen 1-Milliarden-Dollar-Vertrag zur Lieferung KI-optimierter Server an X. TSMC beginnt mit der Produktion von 4-Nanometer-Chips in Arizona. BYD wird voraussichtlich im Februar das Kompakt-SUV Atto 2 in Europa auf den Markt bringen.
Heute Nacht und heute Morgen notieren die Indizes in Asien niedriger. Tokio ist geschlossen, Hongkong rentiert 0,75 %, Shanghai gibt 0,25 % auf, Seoul verliert 1,04 % und der Nifty50 fällt um 1,11 %. Der zukünftige SPX fällt um 25 Punkte und Europa eröffnet mit einem Minus von 0,6 %. Gold bleibt gefragt und wird bei 2.688 $ pro Unze gehandelt.
Diese Woche konzentrieren wir uns hauptsächlich auf den Verbraucherpreisindex in den Vereinigten Staaten (Mittwoch) und auf den Beginn der vierten Saison der vierteljährlichen Unternehmensergebnisse, die wie üblich ebenfalls am Mittwoch mit den großen Banken (insbesondere Bank of America, Citigroup) beginnt , Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Morgan Stanley, State Street, Wells Fargo).
