Der Dollar blieb am Montag weitgehend stabil, da der US-Arbeitsmarktbericht die Wetten wieder aufleben ließ, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr weiter senken könnte, während der Yen nach der mutmaßlichen Intervention letzte Woche, die einen hektischen Wettlauf auslöste, fiel.
Der Yen verzeichnete letzte Woche seinen größten wöchentlichen Anstieg seit Anfang Dezember 2022, nachdem Tokio zwei Runden angeblicher Interventionen unternommen hatte, um die Währung von ihrem 34-Jahres-Tief von 160,245 pro Dollar zu drücken. Er legte im Laufe der Woche um 3,5 % zu.
Am Montag notierte der Yen weitgehend im Minus und verlor 0,63 % auf 153,95 pro US-Dollar, 0,60 % auf 192,62 pro Pfund und 0,64 % auf 165,715 pro Euro.
Japan ist am Montag wegen eines Feiertags geschlossen, ebenso Großbritannien, was voraussichtlich zu geringeren Mengen führen wird. Da die japanischen Behörden jedoch die ruhigen Phasen der letzten Woche nutzten, um am Devisenmarkt einzugreifen, werden die Händler den ganzen Tag über in Alarmbereitschaft sein.
Die mehr als 9 Billionen Yen, die die Bank of Japan Berichten zufolge letzte Woche ausgegeben hat, um den fragilen Yen zu stützen, haben ihr nur Zeit verschafft, sagen Analysten, da der Markt die Währung immer noch als käufliche Ware betrachtet.
Während Japan eindeutig über die Fähigkeit verfügt, weiter einzugreifen, bleibt das allgemeine makroökonomische Umfeld für den Yen sehr negativ, so die Strategen von Goldman Sachs, die anmerken, dass der „Erfolg“ der Intervention nur begrenzt ist.
„Aber Zeit zu kaufen ist immer hilfreich, da es das Risiko wirtschaftlicher Störungen aufgrund der Wechselkursanpassung verringert und die Währung stabilisieren könnte, bis das wirtschaftliche Umfeld für den Yen günstiger wird“, heißt es in einer Notiz.
Der Yen steht unter Druck, seit die Zinsen in den USA gestiegen sind und die Zinsen in Japan nahe Null geblieben sind, wodurch Bargeld aus dem Yen in höher verzinsliche Anlagen gedrängt wurde.
Der jüngste wöchentliche Bericht der US-Aufsichtsbehörden zeigte, dass nichtkommerzielle Händler, zu denen spekulativer Handel und Hedgefonds gehören, ihre Short-Positionen im Yen in der Woche bis zum 30. April auf 168.388 Futures-Kontrakte reduziert haben, was immer noch nahe bei liegt ihre bedeutendsten rückläufigen Positionen seit 2007.
„In einer Woche voller US-Daten und reich an Fed-Reden wird die Rhetorik der Fed nach der Veröffentlichung der Beschäftigungszahlen darüber entscheiden, ob der Dollar-Yen bald die 160-Marke erreichen wird“, sagte Nicholas Chia, Stratege für Makroökonomie für Asien bei Standard Chartered .
Die Märkte auf dem chinesischen Festland wurden eröffnet, nachdem sie letzte Woche drei Tage lang geschlossen waren. In diesem Zeitraum stieg der Offshore-Yuan aufgrund des allgemeinen Rückgangs des Dollars und der Tatsache, dass Fed-Chef Jerome Powell den Lockerungstrend der Zentralbank bestätigte und Japan intervenierte, um den Yen in die Höhe zu treiben.
Der Offshore-Yuan fiel auf 7,2160 pro Dollar, nachdem er letzte Woche um mehr als 1 % zugelegt hatte. Am Spotmarkt eröffnete der Onshore-Yuan bei 7,2009 pro Dollar, dem höchsten Stand seit dem 25. März. Zuletzt war es 7,2144.
DER WEG DER FED
Daten vom Freitag zeigten, dass sich das Beschäftigungswachstum in den USA im April stärker als erwartet verlangsamte und das jährliche Lohnwachstum zum ersten Mal seit fast drei Jahren unter 4,0 % fiel, da Anzeichen einer Abkühlung am Arbeitsmarkt den Optimismus verstärkten, dass die US-Notenbank eine „sanfte“ Lockerung erreichen könnte „Landung“ für die Wirtschaft.
Die Märkte preisen nun Senkungen von 45 Basispunkten in diesem Jahr ein, wobei eine Zinssenkung im November durchaus erwartet wird.
„Die Fed wird diese schwächeren Daten begrüßen, da die Entspannung am Arbeitsmarkt und das langsamere Lohnwachstum dazu beitragen werden, die Inflation zu senken“, sagte Mansoor Mohi-Uddin, Chefökonom der Bank of Singapore.
Letzte Woche hielt die Fed die Zinssätze nach ihrer zweitägigen geldpolitischen Sitzung erwartungsgemäß stabil, deutete jedoch an, dass sie immer noch zu möglichen Zinssenkungen neigt, selbst wenn diese länger dauern könnten als ursprünglich erwartet.
Der Dollarindex, der die US-Währung gegenüber sechs anderen Währungen misst, lag bei 105,16, nachdem er am Freitag mit 104,52 den niedrigsten Stand seit mehr als drei Wochen erreicht hatte. Der Index ist dieses Jahr um fast 4 % gestiegen.
Der Euro erreichte zuletzt 1,0764 US-Dollar, während das Pfund Sterling kaum verändert bei 1,2545 US-Dollar lag. Der neuseeländische Dollar verlor 0,17 % auf 0,600 $.
Der australische Dollar blieb stabil bei 0,6612 US-Dollar, bevor die Reserve Bank of Australia am Dienstag ihre geldpolitische Entscheidung traf. Es wird allgemein davon ausgegangen, dass die Zentralbank die Zinsen bei 4,35 % belassen wird, nachdem sie seit letztem November in der Schwebe gehalten wurden.
