US-Aktien und der Dollar dürften am meisten profitieren, da die Politik von Donald Trump das Wirtschaftswachstum ankurbeln dürfte.
Dem Bericht zufolge hat das starke Wirtschafts- und Gewinnwachstum in den Vereinigten Staaten den Aktienoptimismus geweckt. Etwa 61 % der 553 Befragten gaben an, dass der S&P 500 bis zum Jahresende steigen würde.
Viele wiesen jedoch darauf hin, dass die politische Einstellung der Trump-Regierung ein Schlüsselfaktor sei. Die Umfrage wurde nach der geldpolitischen Entscheidung der Fed vom 18. Dezember und bis zum Jahresende durchgeführt.
Die Meinungen darüber, wie sich Trumps Politik auf den Dollar auswirkte, waren geteilt. Die Hälfte der Befragten ging davon aus, dass Trumps Haltung zu den Zöllen einen positiven Effekt auf die Währung haben würde, während nur 27 % vorhersagten, dass die Politik sie schwächen würde.
Angesichts der widersprüchlichen wirtschaftlichen Erwartungen Amerikas stellt Trumps Politik ein zweischneidiges Schwert dar.
Niedrigere Steuern und Lockerungen der Regulierung gelten als Treiber des Wirtschaftswachstums, doch Trumps Handelsmaßnahmen könnten stattdessen die Inflation anheizen und die Zinsen hoch halten. Diese Mischung könnte auch den Appetit der Verbraucher dämpfen und die US-Märkte verwirren.
Timothy Graf, Leiter der EMEA-Makrostrategie bei State Street Global Markets, sagt: „Ich gehe davon aus, dass dies ein Umfeld mit höherer Volatilität für Aktien sein wird. „Die beiden Ansichten werden irgendwann kollidieren, und er geht davon aus, dass die Korrelationen an den Aktienmärkten negativ werden könnten.
Der S&P 500 verzeichnete trotz der Schwierigkeiten mit 57 Rekordabschlüssen Zuwächse, dank der Aufsteiger des Jahres, Nvidia und Apple.
Die unerwartete wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit verhalf dem Bloomberg Dollar Spot Index zu einem Anstieg von bis zu 1,8 %, dem höchsten Stand seit einem Jahrzehnt.
Laut Kit Juckes von der Société Générale boomt das US-Wachstum, doch die Gewinne an den Aktienmärkten sind möglicherweise nicht nachhaltig. Selbst wenn der Dollar stark sei, so warnte er, werde dies nur so bleiben, wenn die US-Wirtschaft ihren aktuellen Kurs fortsetze und globale Ersparnisse weiterhin in die US-Märkte fließen.
Haushalte mit niedrigem Einkommen haben Probleme und Gruppen mit höherem Einkommen geben mehr Geld aus
Amerikanische Verbraucher spielen eine Schlüsselrolle, aber es zeichnen sich allmählich Risse ab. Diese Kluft könnte sich noch vergrößern, da die Zölle die Kosten erhöhen und den Nachfragedruck verstärken.
Noel Dixon, Stratege bei State Street, wies auf das Risiko für die Haushalte hin. „Die unteren 40 % der Verbraucher in den Vereinigten Staaten stehen immer noch unter erheblichem Druck“, sagte Dixon. Er fügte hinzu, dass höhere Preise aufgrund von Zöllen oder Inflation die Nachfrage später im Jahr 2025 ernsthaft beeinträchtigen könnten.
Bis zu 57 % der Umfrageteilnehmer äußerten Bedenken hinsichtlich der Inflation und gingen davon aus, dass die Renditen von Staatsanleihen Anfang 2025 steigen würden. Nach dem Signal der US-Notenbank für weniger Zinssenkungen stiegen die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen auf ein Siebenmonatshoch, da sich Händler auf einen Anstieg vorbereiteten Straffung der Geldpolitik. .
Graf warnte davor, dass jede Entscheidung der Fed, Zinssenkungen auszusetzen oder sogar Erhöhungen in Betracht zu ziehen, Risiken für hochwertige Aktien mit sich bringen würde, obwohl dies unwahrscheinlich ist. Ein Schritt der Fed zu höheren Zinsen und eine Blockierung der geldpolitischen Unterstützung würde teure Aktien belasten und einen Wendepunkt darstellen, sagte er.
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