Michel Barnier hatte dennoch gewarnt. Nur wenige Tage vor seinem Rauswurf aus Matignon hatte der kurzlebige Premierminister gewarnt, dass Frankreich im Falle einer Zensur „ein Sturm“ drohte. Angesichts der nicht wirklich ermutigenden Prognosen für das neue Jahr 2025 könnte die französische Wirtschaft den Fluch, den der Brexit-Unterhändler vor seinem überstürzten Abgang ausgesprochen hatte, noch lange aufwärmen.
Wachstum
Die Banque de France, der Nerv des Krieges, rechnet nach ihren Schätzungen mit einem Wachstum von 0,9 % für das kommende Jahr, verglichen mit 1,1 % im Jahr 2024. „Zwei Dinge haben das Wachstum im vergangenen Jahr vorangetrieben“, sagt Stéphanie Villers, Makroökonomin. Ausgaben und Investitionen der öffentlichen Verwaltung sowie Konsum während der Olympischen Spiele. Punkt von Léon Marchand und anderen Félix Lebrun erwartet im Jahr 2025 in Paris und für die Verwaltungen: „Angesichts unserer Schulden und unseres Defizits ist es nicht mehr möglich, das Wachstum durch öffentliche Ausgaben voranzutreiben“, warnt der Experte. Zwei Hebel weniger für die Wirtschaft des Landes.
Für das Bureau of Economic Information and Forecasts (BIPE) dürfte sich die Situation im Jahr 2025 ganz leicht verbessern. Dessen Wirtschaftschefin Anne-Sophie Alsif zückt wiederum den Taschenrechner: „Während wir das Wachstum im Jahr 2024 auf 0,9 % schätzen, Im Jahr 2025 dürfte er 1 % erreichen, was insbesondere auf einen höheren Konsum der privaten Haushalte zurückzuführen ist.
Ein Optimismus, den Marc Touati, Ökonom bei Etoro, sicherlich nicht teilt und der ein lächerliches Wachstum von 0,5 % vorhersagt. „Regierungsprognosen sind unrealistisch. Die Unternehmensinvestitionen sind seit vier Semestern in Folge zurückgegangen, die Wohnungsbauinvestitionen seit dreizehn Wochen, und die politische Instabilität wird das Land und das Vertrauen lähmen. 2024 war wirtschaftlich ein schlechtes Jahr, aber 2025 wird noch schlimmer. »
Das Defizit
Erste entscheidende Mission für Stéphanie Villers: „den Haushalt 2024 so schnell wie möglich fertigzustellen“. Solange über keinen neuen Haushalt abgestimmt wird, gilt der Haushalt des letzten Jahres, „und dieser hat seine ganze Wirkungslosigkeit und seine schädlichen Auswirkungen auf die öffentlichen Finanzen unter Beweis gestellt“, warnt der Experte. Die Situation könnte sich hinziehen, da mehrere politische Lager Bayrous Regierung bereits mit Zensur drohen.
Mit diesem ersten Spielball und dem nachlassenden Vertrauen in die Wirtschaft des Landes, insbesondere seitens ausländischer Investoren, „sollte das Defizit nicht stark sinken“, schätzt Anne-Sophie Alsif. Laut BIPE-Prognosen dürfte es 5,8 % des BIP erreichen, verglichen mit 6,1 % im Jahr 2024, weit entfernt von dem von der neuen Regierung angekündigten Ziel von 5,4 %. Für Marc Touati, der daher mit einer deutlich schwächeren Wachstumsprognose startet, könnte das Defizit sogar wieder über 6 % liegen. „Das wird letztendlich die Ratingagenturen ermüden, die mit unserer Situation sehr geduldig sind, und könnte am Ende zu einer Herabstufung unseres Ratings führen.“ »
Die Banque de France gibt eine Defizitspanne zwischen 5 % und 5,5 % an. „Wir müssen die Lage in Deutschland genau beobachten“, warnt Stéphanie Villers, während für Februar auf der anderen Seite des Rheins vorgezogene Neuwahlen geplant sind. „Wenn Berlin sich zu einem umfassenden Plan zur Unterstützung seiner Wirtschaft durch Kreditaufnahme entschließt, wird es auf den Finanzmärkten Konkurrenz geben, und die Anleger werden zweifellos auf deutsche Schulden zurückgreifen, was viel beruhigender ist.“ Dies wird Frankreich dazu veranlassen, Kredite zu höheren Zinssätzen aufzunehmen und damit die Verschuldung und das Defizit zu erhöhen. »
Arbeitslosigkeit
„Es wird wahrscheinlich wieder steigen, was weitere schlechte Nachrichten für das Land bedeutet. Die Investitionen verlangsamen sich, sei es aus dem Ausland oder von französischen Unternehmen. Frankreich erweckt kein Vertrauen mehr und seine politische Instabilität schadet seiner Attraktivität“, warnt Stéphanie Villers. Die Bank von Frankreich gibt eine Arbeitslosenquote von 7,8 % an, verglichen mit 7,4 % im Jahr 2024. Dieselbe Prognose gilt auch für das BIPE, bestätigt Anne-Sophie Alsif. „Laut Eurostat liegt die Jugendarbeitslosigkeit bereits bei 21 % und es wird mit einem Anstieg gerechnet“, fügt Marc Touati hinzu, der stets zur Stelle ist, um die Sache deutlich zu machen.
Haushaltskonsum und Kaufkraft
Dennoch gibt es eine gute Nachricht. Der Konsum der privaten Haushalte dürfte steigen, unterstützt durch die anhaltende Desinflation. „Von 2,3 % im Jahr 2024 dürfte die Inflation auf 1,5 % im Jahr 2025 sinken, ein Kaufkraftgewinn, der uns zu einem Neuanfang bewegen könnte“, begrüßt Stéphanie Villers. Zumal Sparen weniger attraktiv sein wird. Das Sparbuch A beispielsweise wird ab dem 1. Februar von 3 % auf 2,5 % steigen.
„Während Unternehmensinvestitionen einen negativen Beitrag zur französischen Wirtschaft leisten werden, dürfte der Konsum der privaten Haushalte positiv sein“, freut sich Anne-Sophie Alsif. Die französische Sparquote, die im Jahr 2024 auf 18 % des Bruttoeinkommens geschätzt wird, dürfte auf 17,2 % sinken. Eine wesentliche Kennzahl für die französische Wirtschaft. „Es ist beruhigend, weil es zeigt, dass das wirtschaftliche Potenzial vorhanden ist, es aber genutzt werden muss. In den Vereinigten Staaten beträgt diese Quote beispielsweise nur 4 %“, gibt der Wirtschaftschef von BIPE an.
Aber wir kommen immer wieder auf den gleichen Punkt zurück: Damit die Haushalte Geld ausgeben können, müssen sie wieder Vertrauen und damit mehr politische Stabilität im Land gewinnen. Angesichts der Situation in der Nationalversammlung genügt es zu sagen, dass die französische Wirtschaft im Jahr 2025 tatsächlich nicht über den Berg ist.
