Die Zahl der Kürzungen wird für dieses Jahr voraussichtlich drei betragen, während die Märkte mit einer erheblichen Zahl von Kürzungen gerechnet haben.
Wie erwartet bleibt die EZB in der Warteschleife und behält ihre datenabhängige Position Sitzung für Sitzung bei.
Wenn die eingehenden Daten, insbesondere zu Löhnen und Gewinnen, das in den März-Projektionen prognostizierte Szenario weitgehend bestätigen, wird die EZB voraussichtlich im Juni die Zinsen senken.
Sobald es beginnt, gehen wir davon aus, dass es vorsichtig in herkömmlichen 25-Basispunkt-Schritten weitergehen wird.
Die Märkte erwarteten eine erhebliche Zahl von Zinssenkungen. Dadurch erscheint die Prognose vernünftiger und entspricht nun unserer Erwartung von drei Kürzungen in diesem Jahr.
Die Risiken dürften in Richtung eines geringeren Rückgangs gehen, vor allem aufgrund der anhaltenden Inflation im Dienstleistungssektor, der Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes, der lockeren Finanzierungsbedingungen und den Überlegungen der EZB zur Vermögensverwaltung.
