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Von Reto Cueni, Chefökonom, Vontobel
Rechtsextreme „Anti-Establishment“-Parteien haben in Europa an Stärke gewonnen, aber sie haben die Prognosen nicht übertroffen. Dies bedeutet, dass die „zentristische Mehrheit“ im Europäischen Parlament intakt bleibt und etwa mehr als 55 % der Gesamtstimmen erhält, während grüne Parteien europaweit Sitze verloren haben.
Die direktesten Auswirkungen der Wahlen auf die politische Landschaft Europas betreffen die französische Politik, da der französische Präsident Emmanuel Macron nach der Niederlage seiner Partei gegen die Rassemblement National für Ende des Monats vorgezogene Parlamentswahlen ausruft.
Dies hat Auswirkungen auf die Anleger. Erstens deuten die Ergebnisse immer noch auf eine stabile zentristische Mehrheit in Europa hin, was in Zeiten hoher geopolitischer Unsicherheit zwischen dem Krieg in der Ukraine und der chinesisch-amerikanischen Rivalität wichtig ist. Bisher waren dies positive Nachrichten für Anleger. Die kommenden Wochen werden jedoch zeigen, ob diese Parteien zusammenarbeiten und einen zentristischen Präsidenten wählen können, der die Europäische Kommission für eine neue Amtszeit von fünf Jahren leitet.
Zweitens zeigt die Verlagerung hin zu rechtsextremen „Anti-Establishment“-Parteien, die gegen die neue Umweltordnung sind und die nationale Sicherheit und Grenzkontrolle in den Vordergrund stellen, das Ausmaß, in dem sich die politische Ausrichtung Europas verändert hat. Nach der Niederlage des grünen Blocks im Parlament wird die politische Dynamik für den Übergang zu einer grünen Wirtschaft gebremst, und es wird immer wahrscheinlicher, dass in dieser Legislaturperiode die öffentlichen Ausgaben für grüne Initiativen reduziert werden, während die Ausgaben für Verteidigung und Grenzkontrolle erhöht werden. Anleger sollten darauf achten, wann Mitte Juli die Kandidaten für die nächste EU-Präsidentschaft ihre Programme vorstellen, die einen Überblick über die Parteiagenda und die politische Dynamik in Europa geben.
Drittens werden die vorgezogenen Parlamentswahlen in Frankreich die Unsicherheit über die politische Entwicklung der zweitgrößten Volkswirtschaft Europas erhöhen. Normalerweise verhindert das Zwei-Runden-Wahlsystem in Frankreich, dass die extremsten Kräfte Wahlen gewinnen, aber die derzeitige Stärke der extremen Rechten könnte ausreichen, um das politische Blatt im Land zu wenden. Allerdings hat auch die Linke alle Chancen auf Sitze, wenn es ihr gelingt, ihre Kräfte zu bündeln. All dies erhöht die Unsicherheit über die Haushaltsrichtung der französischen Regierung weiter, da eine Änderung der Machtverteilung im französischen Parlament zu einem Anstieg der Sozialausgaben führen könnte. Da das französische politische System Außenpolitik und Verteidigung zu einer Domäne des Präsidenten macht, bleiben Gewissheiten über die künftige Zusammenarbeit Frankreichs in Europa und auf geopolitischer Ebene bestehen, zumindest bis zum Frühjahr 2027, dem Datum der nächsten französischen Präsidentschaftswahlen.
